华宝期货碳酸锂晨报

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成逻辑:上一交易日受国内锂矿产能等动态扰动，碳酸锂主力合约收10.86万元/吨，+7.97%。成交量增93.9%至115.86万手，市场交投热度显著提升，持仓微增0.4%，多空比例小幅上浮，主力净空格局延续。截至收盘，SMM数据显示电碳均价97，050元/吨，主力合约基差-11570元/吨，期货价格大幅升水现货。当前价格水平已明显超出下游大多数材料厂的接受范围，市场成交主要依靠少部分企业的刚需采购支撑，整体成交活跃度与价格涨幅不完全匹配。 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上，市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。观点：震荡整理运行。后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。基本面来看，供应端原料价格微涨，同比涨幅显著，成本支撑强化。SMM数据显示，碳酸锂总周度开工率51.29%，环比+0.27%，产量21998吨，环比+0.33%；分工艺分化显著，锂辉石工艺成为核心增量，新建项目逐步投产推动产能逐步释放，上游出货意愿同步提升。需求端正极材料（三元、铁锂）产量微降，库存延续去化。部分磷酸铁锂产品加工费2026年将统一上调，成本传导逻辑逐步兑现。终端市场，SMM数据显示11月份新能源汽车、汽车用锂离子电池的产量分别同比增长17%、32.7%。截至12月7日，SMM新能源汽车销量同比高增且渗透率环比提升，短期阶段性调整但长期韧性未改。库存方面，截至12月11日，SMM样本周度库存延续去化状态，总库存天数大幅下降，上海等四地社会库存及其他环节小幅补库，整体库存偏紧格局未改，低库存格局对价格形成支撑。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 宏观政策方面，美联储降息+青海盐湖产业规划，以及中央经济工作会议系列部署形成积极利好，为碳酸锂长期供需格局提供支撑。市场情绪上，供需紧平衡延续叠加近期海外资源/复产消息、国内锂矿产能动态（狮子岭采矿权争议、维拉斯托项目获批）等扰动，资金博弈加剧。考虑到远期产能释放与主力净空结构，短期价格波动或进一步放大。 成文时间：2025年12月18日 观点：区间震荡加剧，聚焦资金动向，关注供需边际 后期关注/风险因素：宏观政策落地、产能释放进度、下游需求韧性、样本库存去化斜率、资金与情绪 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。