碳酸锂市场分析
核心观点：
当前碳酸锂市场呈现区间震荡加剧态势，价格波动主要受供需紧平衡、资金博弈及宏观政策等多重因素影响。短期价格波动或进一步放大，但长期供需格局仍受宏观利好支撑。
关键数据：
- 价格与基差：碳酸锂主力合约收10.86万元/吨（+7.97%），成交量增93.9%至115.86万手；SMM电碳均价97,050元/吨，主力合约基差-11,570元/吨，期货价格大幅升水现货。
- 上游供应：碳酸锂总周度开工率51.29%（环比+0.27%），产量21998吨（环比+0.33%）；锂辉石工艺成核心增量，新建项目逐步投产推动产能释放。
- 下游需求：正极材料产量微降，库存延续去化；部分磷酸铁锂产品加工费2026年将上调。11月新能源汽车、电池产量同比增17%、32.7%；12月7日新能源汽车销量同比高增，渗透率环比提升。
- 库存：截至12月11日，SMM样本总库存天数大幅下降，上海等四地社会库存及其他环节小幅补库，整体库存偏紧。
- 区域停产影响：云贵短流程钢厂春节停产预计影响建筑钢材产量74.1万吨；安徽6家钢厂中1家已停产，其余多计划1月中旬停产，日度影响产量约1.62万吨。
研究结论：
- 短期：市场成交主要依赖刚需采购，价格涨幅与活跃度不完全匹配，需关注资金动向及供需边际变化。
- 长期：美联储降息+青海盐湖产业规划+中央经济工作会议部署形成积极利好，为长期供需格局提供支撑。
- 风险因素：宏观政策落地、产能释放进度、下游需求韧性、样本库存去化斜率、资金与情绪变化。
后期关注：宏观政策、下游需求情况、产能释放进度、库存去化斜率、资金与情绪。
