华宝期货碳酸锂晨报

2026-04-30 华宝期货庄晓瑞

核心观点：成本与需求共振，供应扰动仍在，预计锂价区间高位震荡。
市场表现：
- 主力合约：昨日低开企稳回升，收至18.39万元/吨，成交缩量，持仓增加。
- 仓单与多空比：广期所仓单增至36962手，前二十名多空比例增至0.79。
- 现货市场：均价17.45万元/吨，上游报价高位，下游刚需采购，询价成交清淡。
基本面分析：
- 供应端：上周原料价格上涨超3%，开工率57.81%，总产量增至25947吨，增量来自盐湖。津巴布韦出口配额、江西矿山换证仍存扰动。
- 需求端：三元减产去库，铁锂增产增库，总量高位。磷酸铁锂新增产能将拉动采购，新能源车销量同比增14.15%，储能电池开工率达90.98%。
- 库存端：SMM四地社会库存累至4.44万吨，样本库存增至10.35万吨，总库存天数升至29.1天，结构上上下游去库，贸易商累库。
国际与政策因素：
- 国际：美国关税政策阶段性利好需求，中东局势支撑能源替代逻辑。
- 国内：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》优化供应结构，青海盐湖开发、储能规划等政策支撑长期供需平衡。江西矿山换证影响有限。
投资建议：节前注意仓位管理，关注矿端实际影响、国内云母矿换证、霍尔木兹海峡局势、电池厂排产落地及库存变化。