利多兑现美豆回调，关键阶段易涨难跌

上周美豆大幅反弹至1240美分附近，主要受多地地缘局势、汇率波动及美国财政部扩大国债回购等宏观利多因素推动。同时基本面出口、压榨数据表现较好，市场对新作产量的担忧情绪有所缓和。NASS报告显示美豆优良率下滑至61%，但后续田间巡查显示核心产区表现尚可，机构PF给出的单产预估高于USDA，市场悲观预期缓解，部分资金高位离场。美豆位于单产形成的关键阶段，易涨难跌。

美豆作物生长期出现严重天气风险是当前市场面临的主要风险。此外，宏观因素如地缘局势、汇率波动等也可能对市场产生影响。虽然NASS报告显示美豆优良率下滑至61%，但后续田间巡查显示核心产区表现尚可，机构PF给出的单产预估高于USDA，市场悲观预期缓解，但仍需关注天气变化等因素对产量的影响。

内盘方面，油脂企稳后豆油或受植物油反弹带动走强，但豆粕溢价支撑存在不确定性。美豆市场利多兑现后回调，但产量担忧情绪缓和，关键生长阶段易涨难跌。内盘油粕需关注植物油反弹及豆粕溢价变化。当前市场处于多空交织的阶段，需密切关注国内外宏观因素及基本面数据的变动。

NASS报告显示美豆优良率下滑至61%，但后续田间巡查显示核心产区表现尚可，机构PF给出的单产预估高于USDA，市场悲观预期缓解。虽然美豆位于单产形成的关键阶段，但市场对新作产量的担忧情绪有所缓和。部分资金高位离场，市场情绪趋于稳定。需持续关注田间巡查及机构最新预估数据。

美豆市场利多兑现后回调，但产量担忧情绪缓和，关键生长阶段易涨难跌。内盘油粕需关注植物油反弹及豆粕溢价变化。当前市场处于多空交织的阶段，需密切关注国内外宏观因素及基本面数据的变动。美豆位于单产形成的关键阶段，易涨难跌，需持续关注天气变化等因素对产量的影响。