苹果周报：新旧果交替博弈 淡季行情维持低波震荡

证监许可【2011】1288号 苹果期货一周简评 供给端方面，新旧季苹果交替特征显著。旧季冷库苹果进入清库收尾阶段，西北主产区库存基本出清，山东产区剩余货源多为中低端通货果，优质尾货资源稀缺，持货商惜售情绪为期价形成底部支撑。但整体去库节奏同比放缓，终端走货乏力下，部分贸易商选择折价促售，一定程度拖累现货及盘面情绪。新季晚熟富士正处于果实膨大关键生长期，今年主产区整体套袋基数偏高，市场丰产预期较强，持续压制期价上行空间。不过周内局部产区遭遇冰雹、强对流等极端天气，对局部果园果型发育、优果率造成扰动，催生阶段性天气炒作行情，为盘面提供短期支撑。同时，嘎啦、秦阳等早熟苹果集中上市，开秤价格同比偏低，进一步拉低了市场对新季晚熟富士的开秤价格预期。 需求端整体延续夏季消费淡季格局。当前西瓜、葡萄、桃子等夏令鲜果集中上市，对苹果消费形成明显替代分流。销区批发市场刚需采购为主，贸易商随采随销、无主动备货意愿，终端现货走货速度偏慢，需求端缺乏利好驱动，持续限制期价反弹高度。 整体来看，当前苹果市场强供给预期、弱消费现实的核心格局未发生改变。旧季库存支撑逐步弱化，新季丰产预期压制力度较强，仅阶段性天气扰动带来脉冲式行情。预计短期苹果期货仍将延续震荡偏弱走势。后续重点跟踪主产区极端天气对新果优果率、单产的影响，同时关注早熟果价格传导及新果生长态势。 1、供应端 山东产区：库存纸袋富士80#一二级3.50-4.50元/斤，库存80#以上客商三级果价格1.00元/斤左右，库存富士80#果农三级果价格0.60元/斤左右。 陕西产区：目前库存纸袋晚富士70#以上半商品成交价格4.00-4.50元/斤，库存70#以上统货价格2.50-3.00元/斤。 1、苹果库存： 全国主产区苹果冷库库存：45.61万吨，环比上周去库4.57万吨，走货速度同比偏弱山东产区库容比：8.34%陕西产区库容比：1.41% 下游销区：销区市场早间苹果到车量维持低位运行，到货规模未见明显修复，最新一周全周日均到车15车，较此前周均51 车大幅下滑，相比7月下旬日均22车再度回落，当前到货水平处于年内极低区间，下游批发商普遍谨慎补货，按需小批量拿货。货源结构持续加速切换：冷库晚熟富士流通占比进一步萎缩，新季早熟嘎啦持续集中上量，逐步成为市场交易主力。西北洛川库存富士基本收尾，仅剩少量尾货零星流通；当前市场流通货源呈现山东栖霞冷库富士+陕北早熟嘎啦双主线格局。库存富士交易分化加剧，优质货源要价坚挺、普通通货成交承压；早熟嘎啦批量入市，但果个、上色质量参差 不齐，行情两极分化。应季鲜果持续分流消费，冷库果走货缺乏增量支撑，市场重心持续向新季早熟品种转移。 其他水果价格：据农业农村部8月12日实时监测，六种重点水果全国批发均价6.91元/公斤，较前一日环比上涨0.9%。价格中 枢较7月中旬明显下移，短期小幅反弹，但市场结构性分化格局延续。夏季西瓜仍处于集中上市阶段，批发价格持续低位运行，依旧压制水果大盘上行空间；冷库晚熟富士、巨峰葡萄、 菠萝、鸭梨等存量果品持续清库，旧季货源不断减少，价格底部支撑尚存。新旧货源切换持续推进，早熟嘎啦鲜果流通量持续提升，分流终端消费；冷库富士交易两极分化，优质货源报价坚挺，普通通货走货偏慢。品种涨跌分化特征进一步放大，市场重心逐步由旧季库存果转向新季早熟苹果。 风险提示 1、苹果主产地天气情况2、新果具体套袋数量 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整 格林大华期货有限公司 性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn