苹果周报：节后到货放缓 果价维持震荡

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 ◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析 ◼本周春节过后，初七产地冷库大面积复工，客商自初二开始按需补货。从库存情况看，客商补货仍集中于甘肃产区，山东产区客商补货较为稳定，陕西产区客商补货积极性一般。目前仍以客商自存货源及性价比高果农的货源、三级货源等出货为主。从价格方面看，节后价格整体持平于节前，甘肃个别产区价格略有上涨。从销区情况看，华南市场礼盒类货源销售尚可，后期存在礼盒涨价现象，但筐装苹果未出现涨价，节后市场到货量偏低，走货开始放缓。 主要产区价格：山东栖霞产区果农一般统货1.6-2.5元/斤，四级1.2-1.3元/斤，三级1.3-1.8元/斤，老富士1.6-2元/斤，果脯果0.75元/斤。蓬莱产区80#三级果农货源1.5-2.2元/斤，70#果1.7-1.8元/斤。陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步3.1-3.5元/斤，70#高次1.8-2.4元/斤，以质论价。陕西澄城产区75#以上统货主流成交价格2.4 2.6元/斤，75#以上半商品主流价2.8-3.2元/斤，以质定价。 ◼其他产区：甘肃产区因货源性价比较高，客商补货较为集中，初二开始陆续产地调货，整体主流价格基本持平于年前，优质货源补货较为积极。山西产区冷库陆续复工，当地寻货客商较少，客商整体调货积极性不高。辽宁产区节后因货源性价比较高，客商补货走货尚可。 供应分析 ◼库存量监测：据统计，截止到2025年2月6日全国冷库库存比例约为46.86%，较上周（20250123）降低3.25个百分点，较去年同期（20240208）低5.70个百分点，去库存率为26.34%。山东地区冷库库容比为51.29%，库容比两周共计降低2.69个百分点。春节之前统计库存时间点为小年，小年过后仍有大量货源从产地发往市场销售。春节前夕市场出货速度良好，销售量比较大，冷库中包装好的货源多数已经发往市场消化完成。春节过后客商返回产地补货，仍旧以采购三级果和低价统货为主。适合出口的中小果近期需求良好，出货速度比较快。陕西冷库库容比为44.58%，库容比两周共计降低3.47个百分点。春节之前产地冷库发货量比较大，包装的好的货源多数已经发往市场销售，尤其是经营规模比较大的客商发货量比较大。春节过后产地陆续补货，主要包装春节前采购的货源，发货量力度与春节前相比略有下降。甘肃冷库出货速度持续比较快，春节之前冷库包装持续时间较长，除夕当日仍有货源从产地发往市场销售。春节过后冷库恢复经营时间比较早，截止到正月初八前后，部分冷库中包装体量已经接近春节前水平。山西产区冷库出货速度偏慢，春节过后少量客商补货。辽宁产区春节前寒富出货量比较大，春节过后部分客商补货。 钢联数据：截至2025年2月5日，全国主产区苹果冷库库存量为671.19万吨，环比上周减少14.46万吨，春节当周走货放缓。春节期间两周走货39.89万吨。 需求分析 ◼春节前槎龙、江门、下桥合计苹果到车量较高，春节后到车量23车之间。 ◼广东三大市场早间到车辆较节前有明显下滑，日内槎龙批发市场到车平均35车左右，初七之后到车辆基本维持在10车左右，市场洛川80#晚富士筐装价格3.0-4.5元/斤，75#起步筐装价格2.8-3.8元/斤，箱装4.5-5元/斤，实际成交以质论价；春节期间日度走货40-60车，较去年略多，春节假期前半段走货顺畅，后期略减缓。 替代品价格：根据农业农村部数据显示，1月17日6种重点检测水果平均批发价为7.51元/公斤，较一周前略有上涨，但仍处于最近几年历年同期的高位。 ◼ ◼本周市场苹果市场到货量到货减少，春节过后市场到货略有减少，春节期间市场出货速度比较快，华南部分市场苹果价格上涨。春节之前市场到货量比较大，1月23-25日前后市场到货量达到峰值，随后市场到货量逐渐减少，春节假期期间市场到货量处于低位。春节期间市场整体消化速度良好，出货比较快，礼盒和框装、箱装货整体销售状况均较好。华南市场销售情况明显优于其他市场。多数为春节储备的货源有一定的盈利空间。广西等部分市场春节期间礼盒装货源销售价格出现上涨，且上涨幅度比较大。今年春节苹果销售良好，受其他水果影响比较明显，今年进口水果市场需求一般，部分消费者更愿意选择传统水果。 交易策略 ◼交易逻辑：节后产地冷库大面积复工，自初二开始各地客商按需补货。从库存情况看，补货仍集中于甘肃产区，山东产区客商补货较为稳定，陕西产区客商补货积极性一般。价格方面，节后价格整体持平于节前，甘肃个别产区价格略有上涨。销区情况，华南市场礼盒类货源销售尚可，后期存在礼盒涨价现象，但筐装苹果未出现涨价，节后市场到货量偏低，走货开始放缓。预计短期果价变化不明显，期货合约大概率以震荡为主，建议观望。 ◼1、单边：预计短期5月合约走势震荡为主，建议观望等待。 ◼2、套利：观望。 ◼3、期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn