苹果周报：走货有所放缓，果价趋于稳定

第一部分逻辑分析及交易策略◼现货分析◼供给分析◼需求分析◼交易策略 苹果现货分析◼本周产地苹果主流成交价格稳定，交易量减少，存储商出货积极性提高。山东产区主流成交价格维持稳定，本周山东产区客商采购积极下降，主要是受到市场出货速度放缓影响，另外部分客商为端午节备货也已经基本结束，采购量减少。存储商前期惜售情绪较高，报价处于高位。随着客商采购量下降，存储商出货积极性提高，卖货意愿比较高。陕西产区苹果主流成交价格稳定，冷库剩余货量不多，多数为客商货源。少量好货存储商报价普遍偏高，客户接受程度有限。冷库总体交易量不多，客商包装自有货源发市场。发货量比前期稍有减少。甘肃静宁产区成交较少，个别存储商高价出货，零星交易。其他产区剩余货量均已经比较少，根据实际情况定价。◼主要产区价格：本周山东产区纸袋富士80#以上一二级货源主流成交加权平均价4.19元/斤，较上周上涨0.03元/斤，环比涨幅0.72%，同比上涨0.42元/斤，涨幅11.11%；本周四加权收盘价格为4.19元/斤，较上周四持平。陕西产区纸袋富士70#以上货源主流成交加权平均价为3.87元/斤，较上周持平，同比上涨0.55元/斤，涨幅16.57%；本周四加权收盘价格为3.87元/斤，较上周四持平。栖霞一二级纸袋80#（元/斤）012345671-11-141-272-92-223-73-204-24-154-28栖霞一、二级纸袋80#20202021 GALAXY FUTURES洛川半商品纸袋70#（元/斤）5-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31202220232024202501234561-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31洛川半商品纸袋70#202020212022202320242025 ◼库存量监测：据统计，截止到2025年5月15日全国冷库库存比例约为12.55%，本周期（20250508-0514）下降1.92个百分点，较去年同期（20240516）低9.82个百分点，去库存率为80.27%。山东地区冷库库容比为19.30%，库容比下降2.42个百分点，本周冷库出货量较上周有所减少。五一过后，多数地区气温回升比较快，市场出货速度放缓，客商从产地采购积极性降低。部分提前为端午节备货的客商也逐渐备货完成，采购量减少，已经包装好的货源尚未发往市场销售。电商采购、发货量缩减比较明显。存储商出货意愿提高，卖货积极性良好。陕西冷库库容比为11.77%，库容比降低1.85个百分点，陕西产区冷库出货速度放缓。咸阳等地区冷库中已经基本消化完成，剩余零星货源客商自己发市场。陕西北部产区冷库出货速度近期放缓，成交量亦不大。多数货源存储商要价偏高，客商以包装自有货源为主。多数副产区目前剩余货量已经很少，零星货源发往市场销售。甘肃产区冷库余货较少，剩余货源多为客商保持自身市场需求，按节奏有序发货。山西产区冷库货中纸加膜货量已经不多，剩余货源多为其他产区纸袋货。辽宁产区剩余少量货源主要供应东北市场。◼钢联数据：截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量为195.1万吨，环比上周减少33.76万吨，目前冷库库存处于近五年低值。供应分析全国冷库苹果库存0200400600800100012001周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周全国冷库苹果库存趋势2016/17年2017/18年2018/19年2021/22年2022/23年2023/24年 3GALAXY FUTURES山东冷库库存量陕西冷库库存量27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周2019/20年2020/21年2024/25年0501001502002503003504004501周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周山东冷库库存量2020/212021/222022/232023/242024/2505010015020025030035001周03周05周07周09周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周陕西地区冷库库存情况2020/212021/222022/232023/242024/25 需求分析◼近期槎龙、江门、下桥合计苹果到车量一般，本周到车量67-76车之间。◼替代品价格：根据农业农村部数据显示，5月8日6种重点检测水果平均批发价为7.79元/公斤，较上周五相比下跌0.05元/公斤，继续处于最近几年历年同期的高位。◼利润情况：2024-2025产季栖霞80#一二级存储商利润0.9元/斤，较上周持平。◼本周总体到货略高于上周，后期到货量明显减少，市场价格维持稳定。上半周市场到货量较多，主要是五一过后补货的货源抵达市场销售。下半周市场到货量明显减少。随着西北苹果货源供应减少，华南等地区市场山东货供应量增加，山东货占比逐渐提高。本周多数市场表示，出货速度偏慢，主要是受到高温及其他水果上市冲击。销售量有所减少，市场客商经营趋于谨慎。槎龙、江门、下桥合计苹果到货量0501001502001-11-131-252-62-183-23-143-264-74-195-15-13批发市场到货量2023 -100102030405060701周3周5周2016/17年2021/22年5-256-66-186-307-127-248-58-178-299-109-2210-410-1610-2811-911-2112-312-1512-2720242025 GALAXY FUTURES冷库出货量（万吨）6种水果价格7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周全国冷库苹果出库趋势2017/18年2018/19年2019/20年2020/21年2022/23年2023/24年2024/25年4.55.56.57.58.59.51-11-141-272-92-223-63-194-14-144-275-105-236-56-187-17-147-278-98-229-49-179-3010-136种水果价格201920202021202220232024 410-2611-811-2112-412-1712-302025 交易策略◼交易逻辑：新季苹果未来利多因素较多，大趋势上偏强走势；短期内主产区苹果将陆续套袋，感官上苹果量会比较多，市场可能会修复之前的悲观预期，短期内可能会略有偏弱，但是考虑现在2510合约已经下跌至目前价格，预计继续向下空间不大。◼1、单边：AP10短期逢低建仓多单。◼2、套利：观望。◼3、期权：观望。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 5GALAXY FUTURES 第二部分周度数据追踪 ◼作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。◼免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。 10GALAXY FUTURES 银河期货微信公众号 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn