2026年中报点评：业绩稳健增长，战略性新兴业务拉动更好发展

优于大市 2026年中报点评：业绩稳健增长，战略性新兴业务拉动更好发展 核心观点 公司研究·财报点评 机械设备·通用设备 下游战略行业研发需求拉动业绩提升。公司2026年上半年实现营业收入16.86亿元，同比增长14.03%；归母净利润1.22亿元，同比增长25.16%；扣非后归母净利润1.04亿元，同比增长24.83%。业绩增长主要受特殊装备、汽车、新能源、集成电路、航空航天等战略性行业的研发需求拉动，服务科研环节的试验、检测、认证等服务占比持续提升。2026H1毛利率与净利率分别为43.57%/6.96%，同比分别+0.21/+0.71个百分点，主要原因为业务结构持续优化。2026Q2单季度营收9.73亿元，同比增加13.06%；归母净利润1.05亿元，同比增长13.39%；扣非归母净利润0.95亿元，同比增长12.00%。各项业务保持稳健增长。1）计量业务营收3.86亿元（+10.95%），航空、 证券分析师：吴双0755-81981362wushuang2@guosen.com.cnS0980519120001 基础数据 投资评级优于大市(维持)合理估值收盘价17.51元总市值/流通市值11200/10574百万元52周最高价/最低价26.66/15.83元近3个月日均成交额154.44百万元 石化、核电等新领域订单量显著增加，积极拓展海外市场业务。2）可靠性与环境试验业务营收4.15亿元（+11.17%），深化航空发动机、通信模块大客户合作，持续拓展商业航天、热管理、具身机器人、NVH业务规模。3）集成电路测试与分析业务营收1.44亿元（+10.41%），车规级芯片与半导体生产设备国产化带动业务订单较快增长，核心客户业务贡献占比提升。4）电磁兼容检测业务营收1.81亿元（+9.18%），增加多个重点大客户的合作规模，医疗器械检测业务、电子电器产品线和国际认证业务签单量显著增长。5）生命科学业营收2.42亿元（+14.89%），食品检测业务稳定运营，大力拓展材料化学业务与跨境电商行业检测业务。6）数据科学分析与评价业务营收1.31亿元（+100.88%）。装备智能化带来的检测需求继续保持高速增长，中标多个软件测评服务业务项目，积极实施等保业务全国化布局。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 海外业务持续扩张，推动产能提升建设。公司正式开始海外战略布局，在越南设立首家全资境外子公司。NG-eCALL及车载通信领域获得TÜV奥地利 的 采 信 实 验 室 授 权 ， 检 测 数 据 用 于 海 外 市 场 车 辆 紧 急 呼 叫 系 统（eCall）证书申请。推动“曼哈格BePure”及博林达标准物质出海，相关产品已成功进入越南、韩国、泰国等多个国家。积极筹建长沙、深圳等新实验室、扩充产能，提高功率半导体、集成电路量产技术服务能力；通过技术改造、人员配备等多项措施提升电磁兼容检测业务产能。 《广电计量（002967.SZ）-三季度归母净利润同比增长27%，加速聚焦国家战略产业》——2025-10-27《广电计量（002967.SZ）-上半年归母净利润同比增长22%，新质生产力业务加速驱动》——2025-09-01《广电计量（002967.SZ）-签署中科智易股权投资意向书，完善国防科工业务布局》——2025-05-13 投资建议：公司为第三方计量检测龙头，充分受益下游战略性、科技性行业的高景气发展，海外发展与产能建设持续推进，核心客户合作紧密，有望实现长期高水平增长。由于半导体、数据分析等战略新兴业务发展顺利，小幅上 调 公 司2026-2028年 归 母 净 利 润 至5.00/5.88/6.67亿 元 （ 前值4.95/5.67/6.50亿元），对应PE22/19/17倍，维持“优于大市”评级。 风险提示：宏观经济下行；公信力受不利事件影响；利润改善不及预期。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司 关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券经济研究所 深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833 上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135 北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032