飞荣达Q2净利率创新高 昇腾950DT 华为

#26Q2业绩同比+62%、近业绩预告上限 2026H1✔，公司营收37.09亿元，同比+28.64%；归母净利润2.53亿元，同比+52.09%；扣非归母净利润2.60亿元，同比+91.30%。2026Q2，营收20.65亿元，同比+21.34%；归母净利润1.75亿元，同比+61.78%。 2026Q2✔，毛利率22.27%、同比+1.27pct、环比+1.37pct；#净利率8.28%、同比+1.65pct、环比+3.49pct，为近五年新高。 2026H1✔末，存货14.25亿元，同比+31.09%，主要系销售订单持续增长导致备货增加所致。其中，发出商品账面价值2.17亿元，较年初+98.06%，#存货高增奠定后续增长基础。# #AI服务器+交换机散热需求快速增长、消费电子业务逆势增长 ✔＃AI服务器+交换机散热需求快速增长，相关业务与多个重要客户的合作有序推进、订单量持续提升。公司在服务器、数据中心等领域的散热产品包含TIM材料、各类散热器、风扇、3D VC散热器、单相/两相液冷冷板模组、流量控制仪、CDU等，#多类产品已批量交付。#＃9月17日华为全联接大会将更新昇腾进展。 ✔＃在消费电子行业承压背景下，公司相关业务实现逆势增长，主要得益于配套产品的#单机价值量较传统普通机型有所提升、高价值产品出货占比较高，同时公司在头部客户的市场份额稳步提升。未来， ＃华为Mate90或于9月下旬发布，公司在新机型的单价与市占率有望继续向好。 1.6T✔光模块驱动散热+TIM材料需求显著增长。公司光模块散热产品包括相变材料、吸 波材料和散热器、导热凝胶等，＃目前公司光模块散热产品已在国内外头部光模块厂商认实现供货，并在积极拓展新的光模块优质客户。 ＃预计2026/2027年净利润分别为8/15亿元，看2027年50xPE对应750亿。#文字观点#