中信证券蓝晓科技2026H1业绩交流纪要

发布时间：2026-08-21 一、AI总结内容 一、核心业绩数据 1. 2026年上半年实现营业收入13.78亿元，同比增10.5%；规模净利润4.2亿元，同比降5.4%，扣除8100万元汇兑损失后净利润同比增18%。2. 二季度单季营收7.7亿元，同比增15%、环比增27%，创单季新高，完全不含盐湖提锂收入。3. 营收结构：吸附材料收入11.46亿元（同比增14%），系统装置收入2亿元（同比增9%）；生命科学、金属、超纯水三大核心业务占材料业务80%-90%。4. 综合毛利率53.28%，同比升2个百分点，受益于高毛利业务占比提升；经营性现金流净额4.43亿元，同比增53.6%；资产负债率31.65%，财务状况稳健。二、核心业务亮点 1. 三大核心业务进展：金属板块上半年收入1.6亿元（同比增7%），提加业务受益国内产能扩张；生命科学板块收入超4亿元（同比增26%），其中小核酸载体2500万元；水处理及超纯水板块收入3.7亿元（同比增3%），二季度环比改善明显。 2. 海外产能布局：瑞典布局生命科学产能，北美布局金属产能，其他地区混合型产能，核心为近距离服务客户、平滑贸易税率影响。 3. mRNA布局：19-20年开始布局，现有oligodt等相关产品覆盖国内外多数药企，产品用于mRNA纯化环节，目前未统计具体成本占比，疫情期间无相关放量数据。 4. 盐湖提锂进展：国内西藏项目等待政府许可，技术打通无政策障碍；国外项目因中国提锂技术无法出口，订单搁置，二季度无相关收入。 5. 核心业务增长动力：提加、提油、小核酸、超纯水等业务支撑，研发储备与市场需求共振保障增长。 三、产能与战略规划 1. 奉新基地：前期手续延迟半年，一期投产时间从2026年底推迟至2027年6-7月，年底联试，小核酸、层析、mRNA相关车间优先调试。 2. 战略方向：聚焦吸附分离材料核心主链，补强辅助链条，持续推进核心业务共振与基本仓建设，布局环保二氧化碳捕捉、催化等潜力领域。四、风险与关注点 1. 汇兑波动：上半年汇兑损失8100万元，公司采用少量外汇工具对冲，无大规模换汇计划，因有充足人民币融资及海外投资需求。 2. 金属板块：二季度收入增速放缓，去年同期基数较高，全年预计增速约10%，提油、提金、提钒等业务逐步拓展。3. 小核酸：上半年收入2500万元，全年目标接近1亿元，进度符合预期，英格朗瑟已商业化放量，未来增长明确。4. 毛利率波动：二季度毛利率环比下降，因低毛利盐湖提锂收入占比回升，叠加化工原材料涨价，预计终端提价可部分覆盖，全年展望平稳。 二、音频原文（转写） 家蓝小科技2026h1业绩交流会议，目前所有的参会者均处于静音状态，在演讲结束后将给大家留有提问时间。现在开始播报声明声明播报完毕后有请主持人开始发言，谢谢本次会议为中信证券白名单会议仅限受邀客户参会，未经中信证券和演讲嘉宾书面许可。任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改等。如有上述违法行为中信证券保留追究相关方法律责任的权利。 哎，各位投资人大家早上好，呃，我是中信证券农化组的分分析师范振兴呃，今天也非常荣幸的邀请到了蓝小科技董事长高博士，还有董明于总来跟大家呃分享交流公司2026年半年报的一个情况。呃，我们这个首先请于总对半年报的一个数据做一下简单的一个介绍。然后我们再请高博士对公司呃半年度的一个经营亮点，做一下这个总结啊，哎于总辛苦，您先讲一下。哎哎，好的哎能听到吧，陈先生啊嗯，能听到非常清晰啊。 行，那那先也是首先非常感谢陈青的组织，也感谢那个各位呃分析师，呃，还有各位投资者来参加我们这个风报的电话会议。呃，我先进行这个简单数据的1个汇报，说明后面请董事长高博士，呃，对我们这个中期的业绩情况，呃也进行一下这个讲解。呃，这数据其实大家应该是前天晚上都看到了呃，因为呃昨天上午的话也是高博士还是呃，正好在飞机上。呃，那个我们没有在昨天上午开的电话会议，呃，在今天安排的这个电话会议呃跟大家进行这个交流，呃，整个26年的上半年的话公司是实现收入13.78个亿。 呃同比增长了百分之呃10.5呃，实现规模净利润是4.2个亿呃，同比下降了5.4%呃。报告期内，其实这个是汇兑损失是比较多的，大概是有呃8100万的这个汇兑损失。呃，这个是对这个净利润造成了一定的影响，呃预计扣除这个汇兑损益的影响之后2026年上半年规模净利润相对于去年同期是同比增长18%。呃，整个上半年工资呃公司的这个盐湖区里的大型呃系统装置的这个收入是0.28个亿，这个就是在一季度的时候，呃有这个收入的确认是哈纳克项目的一个收入确认。 然后扣除这个盐户提理的呃，收入之后，整个26年上半年的收入同比增长是呃8.25%呃，另外有一点的话就是262026年的这个第二季度三季度实现了收入是7.7个亿呃，同比增长了15%环比增长27%，呃2026年二季度是没有盐户提理收入确认的。呃，这个就是7.7个亿的收入是完全来自于公司的基础的这个业务收入，呃是单季度的这个收入的一个新高，呃也显示了公司呃非常良好的这么一个发展趋势。 呃，从收入结构方面来看的话，26年上半年公司实现了技术材料的收入是11.46亿元，同比增长14%呃。实现系统装置的收入是2亿元，呃，同比增长9%呃。其中，这个技术材料里面像生命科学金属水库里和超生水等板块的这个业务占比是比较高的，呃，像生命科学还有化工和催化呃这两个业务收入的这个同比分数是比较高的。呃报告期内的话，公司的综合毛利是百分之呃，53.28呃，相对于去年的这个同期上上升了两个百分点毛利率。 这个提升也是主要得益于生命科学金属还有超标准等这些高毛利业务的这个占比的一个提升，呃也是体现了公司的这个技术优势和这个技术壁垒。呃，整个26年的这个上半年公司经营性现金流净额是4.43个亿，相较于同去年同期呃上升了53%点呃六呃，整个这个26年报告期末的话资产总额是69.14个亿，比期初上升4.8%呃，附带总额是21.88个亿比期初。下降0.00.03%呃净资产期末的净资产是47.26亿元，比期初上升7.66%呃期末的这个资产负债率是31.65%呃，相较于期初下降了1.53个百分点，呃有息负债保持在非常低的水平，整体财务状况是比较稳健和健康的。 这个是基础数据的一个汇报，呃，然后再请高博士为大家，呃就是呃进行一下这个呃业绩的这么一个呃交流。嗯，感谢陈星组织这次会议，哈也感谢大家这个参加我们的这样的1个交流。呃，也非常感谢大家持续以来对蓝小的关注和支持。呃，其实刚才于总把这个半年的情况呢，大部分也都这个提纲接领的说了。 呃基本上也表达了我们这半年，嗯代表的这个一些特点，呃，我就简单说一下几句话再说一下吧，就是我想就是这三个方面。呃，第一个就是从基本仓来看的话，哈呃应该说我们整体的这个发展的数据还是还是相当不错的，呃至少对经营这个管理层的这个努力呢是表示满意的。呃，我们扣除一些影响因素。以后我们说基本仓看净利润基本上是18%的这个这个增幅，当然这个是扣除了这个会对呃这个影响啊，还有营收我们在10%以上其他的比如说流动资金呐呃资产呐呃，各各种类型的资产呢，其实都同比是向好的。 呃，我们有一个小细节，如果我们可以看到就是可以看我。我们在这个营收里面有呃80%的这个材料，20%的这个设备，如果我们看设备这一块的话，它从一个小的缩影上可以看到它其实就是整个这个经济经济生活里边，这个固定资产投资的一个一个非常非常小的一个小小的侧面，那么可以看到其实大的经济环境的话啊，还是相对趋平啊，没有太多的这种亮点，那在这种情况下，我们能够这个净利润和营收双增长的话，呃，我想这代表了我们自身的这个这个经营的健康状态，这是第一个第二个呢，我们可以看一下第二季度啊，22026的q2呃销售收入，这个其实是刚才于总也点到这儿了，就是说这个是扣除了延后提礼以后我们7.7个亿的销售收入，这单季度来说，在在这个历史上还是最高的一次，呃，虽然大家都知道以前嗯，大家都比较担忧盐湖提鲤的这种模式呢，可能呃一定阶段带来了一个一个波峰的影响。 呃，那么未来能不能填填上这个波峰，那现在其实大家可以完全的看得到我们的数据表达了说我们能用其他的这个业务完全已经这个呃填补了这种波峰波谷的这样的一个担忧。呃，这也代表了我们基本基本仓业务非常稳健的增长的这这个状态。第三个想要说的呢，就是我们呃，这几个to top three的这三个领域呢，仍然是我们的这个重点也呃也看到了，我们把它列为重点呢，然后带来的经营成果啊，生科金属水呃，这三个业务呢加在一起，从材料这个口径来看的话，基本上占了这个业务的80~90%那说明这几年呢，我们朝这个方向的这个努力是见到了成果。 呃，尤其生科这两天，大家也比较关注呃一些品种呢，逐渐的就开始显现了我们在市场上的影响力和和切入。那还有水啊，在超水这个领域里边，我们做了很多的这个工作啊，现在也逐渐显现了我们在市场上的这种这种参与度的能力。呃，当然，金属领域我们也不断的会有新的这个呃，这个呃独有的这样的一个开发技术啊，这个推向市场呃，所以这三个领域里边这个仍然是呃，这个经营中我们比较重要的三个三个板块，那么同时呢，呃，我们对这个板块的这个建设，呃，它对业绩的拉升以及在市场上的这种影响力呢。 也逐渐的开始显现出来，呃，所以差不多，就这三点吧，我觉得从上半年我们可以看到呃。接下来就可以请大家就关心的问题啊，我们来交流，谢谢大家哎，好的好的，感谢感谢感谢高博士感谢于总呃，那我先提呃两三个问题吧，然后后面我们再开放一下这个提问。呃，那个呃高博士，我看就是呃，前天晚上吧，这个这个摩托大跟跟跟这个莫沙东呃合作发布了这个mrn的疫苗的一个一个这个公告我看显示这个三期呃大获成功，所以整个市场对这个m2mr疫苗。 这块的一个热情度都比较高，所以我想呃，请问一下就是我们公司的话，在呃，这个mr疫苗的制备以及纯化方面的话有没有一些？呃相关的布局啊，这一块能给大家做一下呃简单的沟通吧。好的，谢谢陈星这个问题啊。呃，这两天确实挺火的，实际上当时呃我还在飞机上，然后下了飞机以后呢，就就很多新闻推。 你看大家也关心的问这个问题呃虽然mmrna不是一个新话题啊，这个大家知道它呃源于这个新冠。呃期间啊，疫苗当时有两个同呃两个方向，一个就是中国的这种灭火疫苗方向，另外一个就是rmna方向，这个本来也是一个诺奖的一个呃，一个主题呃，所以在当时还是非常爆火了一下，然后也有一些公司呢，也因为这个呢也备受关注。呃整体的市场关注度啊，这个当期的这个效益经营业绩也非常的好。 呃后边这个这几年来五六年的时间逐渐的就是好像人们逐渐的把它放下了啊，所以这次呢又重新受到关注，说他不但从这个新冠疫苗的这个领域呢，另外又向一些大家关注的这个重大疾病方向啊，肿瘤啊，这些治疗的这个方向实现了突破，这是人们关注的啊。但其实我觉得首先我表达的意，我表达的是说呢，作为一个这个科技型的这个企业家呢，我觉得这种关注是非常好的，呃首先人们对这种呃新的产品呃开始进行了，就是对新的产品呢，表达了极度的这个关注就对种科技的进步啊，产业进步是非常有好处的，第二个就是人们不只是把眼光看在他初他，他初始还把它向更多的这个领域进行进行这个扩大嗯，扩大它的这个带来的这个效应，这也是非常好的，这个的前边的，这个有一个例子就是嗯，我当时讲那个呃多肽，嗯，多肽，我们也是这样讲的，就是最早大家对多肽的研究呢。 呃其实很早开始了，但是它有一些一些特征呢，限制了多肽药物的这个推广，但是出来一块减肥药以后让大家备受关。呃，这个加大了对这个多肽药物的这个研究。如何关注，那么逐渐的推出了更多类型的多肽的药物，其实就是和这个m.Ia这很像的一个样子，通过这样的一个一个一个呃波动的话，那么大家的经历，更多的去关注mina这个路线以及这个路线可能会覆盖更多的重大疾病。这对无论对企业也好，对这个大众的健康也好都是非常好的事情。 所以那第一个就是作为这种企业家和企业的这个科技型的企业人呢？我觉得这个是非常好的，那么从呃我们参与这个的话应该说是很早了，就是20年