收入增长提速利润同比大增，重视AI液冷等需求新增量

皖仪科技2026年上半年实现营收3.9亿元，同比增长26.8%，增速较2025年上半年提升；归母净利润3103万元，同比增长2863%，实现扭亏。盈利改善主要得益于收入规模快速增长带来的经营杠杆释放、研发投入增速低于收入增速导致研发费用率下降、销售及管理费用率优化以及政府补助增厚。

皖仪科技分板块来看，工业检测仪器及解决方案收入2.28亿元，同比增长21.8%，其中新能源行业收入1.16亿元（占比29.8%），液冷行业收入2707万元（占比6.9%）；在线监测仪器及解决方案收入0.63亿元，同比下降14.2%，但在半导体行业实现收入868.94万元；实验室分析仪器及解决方案收入0.43亿元，同比增长67.1%，高端科学仪器国产替代持续推进。海外业务增长显著，26H1收入2784.93万元，同比增长219.3%，产品销往全球20余个国家和地区。

AI液冷等需求对皖仪科技的影响主要体现在工业检测仪器及解决方案板块，该板块中液冷行业收入2707万元（占比6.9%），且新能源行业收入1.16亿元（占比29.8%），表明公司积极把握AI、新能源等新兴领域带来的液冷设备需求增长机遇。公司通过加大研发投入和拓展海外市场，进一步强化了在相关领域的竞争优势。

当前市场对高端科学仪器国产替代持积极看法，皖仪科技实验室分析仪器及解决方案收入0.43亿元，同比增长67.1%，印证了高端科学仪器国产替代的持续推进。随着国内企业技术进步和产品竞争力提升，国产替代趋势将进一步释放市场潜力，为公司带来持续增长动力。

研报提示的主要风险包括国产替代不及预期、研发/产业化失败、行业竞争加剧、政策推进不及预期、对政府补助依赖等。这些风险可能影响公司业绩表现和长期发展，投资者需密切关注相关动态。