001389 广合科技 2026年8月13日-20日投资者关系活动记录表

证券代码：001389 广州广合科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-05 为AI算力方面的研发投入大幅增加，今年新上的研发项目基本都是围绕AI算力产品、加速卡产品、光模块产品以及交换类产品展开，研发项目较多。 二、上半年公司毛利率较高的原因是什么？ 我们总结下来有这几个原因：1、产品结构持续优化。广合产品高度聚焦算力服务器领域，今年服务器产品收入占比从去年的80%进一步提升到90%。同时，18层以上超高多层及高阶HDI产品在主营收入中的占比提升。这类高单价产品对毛利率拉动非常明显；2、销售结构变化。外销比例从去年的70%提升到今年的80%，海外算力市场与国内市场在产品定价上有明显差异，海外产品的毛利率更高；3、订单管理加强。今年对低毛利甚至负毛利的订单进行了控制，同时4月份起PCB企业普遍与下游客户进行了针对性涨价，二季度陆续执行。 三、上游原材料涨价对公司成本端影响多大？供给紧张预计什么时候可以缓解？对公司未来生产经营的影响是怎么样的？ 答：公司采用与上下游供应商客户议价、提高生产效率等方式有效应对了原材料涨价对公司成本端的影响； 上游原材料（铜箔、玻布等）虽然也在扩产，但PCB产能同样在增加，原材料供给紧张格局可能会一直持续。根本性缓解可能要等到明年下半年以后。 针对原材料供给紧张情况，公司正积极应对，公司下半年非常重要的一项工作就是抓重点项目的材料保供。 四、泰国工厂盈利能力较好，原因是什么？ 答：泰国工厂经营较好，主要有这几个原因：1、订单优质；泰国工厂100%做算力产品、100%做北美客户；公司前期将最优质、最稳定的订单倾斜到泰国，保障了其盈利基础；2、高度自动化、智能化；建厂时就充分考虑到海外技术人才和熟练工人稀缺的情况，围绕高度自动化和智能化进行规划设计，为后续运营奠定了成本和效率基础；3、人员支持充分。广州给予泰国大量人员和技术支持，帮助泰国工厂大幅缩短了爬产周期；4、产品结构做了筛选，设备稼动率比较高，综合良率也已达到广州成熟工厂水平。 随着后续产品难度提升、SKU增加，稼动率和良率都会面临新挑战。高利润率只是前期新工厂的资源倾斜，长期来看，真正考验的是应对复杂度提升的能力。 五、PCIe 5.0向6.0的代际切换节奏如何？ 答：根据我们观察，切换时间点比原预期略微延迟约一个季度，主要受CPU算力芯片量产计划影响。预计今年会有小批量的出货，大批量出货会在明年。 六、海外大客户开拓情况？ 答：新客户开发按原计划推进，目前比较顺利。 七、公司与境内服务器客户合作怎么样？ 答：公司与境内品牌服务器客户、ODM厂商均保持着良好的合作关系；今年上半年，公司内销收入同比增长约40%，超过9亿元。 八、公司主要向哪些供应商采购设备？有没有设备现在采购不到？ 答：公司遵循境外采购和国产替代相结合的原则，向多个境内和境外设备供应商采购设备，有效满足了公司生产经营设备的需求。 受行业产能扩展影响，部分境外先进设备确实存在交期长的情况，公司根据生产经营需求早下单、早锁单，并且积极寻找替代方案，有效应对了上述情况。 九、今年和明年的资本开支规划是怎样的？什么时候会有新的产能产生？ 答：今年上半年公司资本开支超过20亿元，预计今明两年公司资本开支在每年50-60亿左右。 公司产能扩张遵循“小步快跑”的稳健策略，从第三季度开始，包括广州工厂改造项目、云擎智造基地（一期）、泰国基地新一轮设备投资、东莞麻涌工厂、云擎智造基地（二期）等项目的产能预计陆陆续续都会在2026年至2028年之间释放，给公司产值增长提供有效的产能支持。 十、公司今明两年有再融资的计划吗？