沪硅产业机构调研纪要

调研日期: 2026-08-20 上海硅产业集团股份有限公司专注于半导体硅材料产业及其生态系统发展。公司通过内生性增长和外延式发展方式,包括投资、并购和国际合作等,来提升我国半导体硅片产业综合竞争力,夯实我国集成电路产业发展的基础。公司最终发展为全球化的半导体材料集团公司,建立具有国际竞争力的“一站式”半导体材料服务平台。 1、半导体行业及公司2026年上半年经营情况介绍 2026年上半年,公司实现营业收入23.17亿元,同比增长36.51%。其中,300mm半导体硅片销量同比增长超过90%,成为收入增长的主要驱动力;200mm及以下半导体硅片销量同比增长约16%,整体保持稳健。公司经营活动产生的现金流量净额为1.79亿元,由负转正。 但是,2026年上半年公司仍然处于亏损状态,主要原因包括:第一,过去几年行业下行导致硅片产品均价处于低位,目前虽然销售量大幅增加,但价格修复尚未完全传导到利润端,量增没有完全对冲价格压力;第二,根据公司逆周期投资的安排,目前有三个建设项目正处于初始建设基本完成、进入产品验证和逐步放量的阶段,会带来明显的成本增加,对经营利润产生影响;第三,公司持续加大研发投入,重点投向300mm高端硅片、300mm SOI等关键产品,为中长期技术突围打基础;第四,受欧元汇率波动影响,境外子公司的汇兑损失使得财务费用同比增加。 2026年上半年,公司300mm半导体硅片的产能与客户认证持续突破。上海、太原两地合计产能已达到100万片/月,太原工厂产能 爬坡、客户认证和产品导入持续推进。300mm硅片整体实现逻辑、存储、国内头部客户、下游应用场景全覆盖,并在海外市场实现实质突破。 2026年上半年,公司高端特色材料业务稳步推进。300mm SOI试验线已经建成,面向射频、高压、硅光的产品完成关键技术攻坚,进入批量供应;芬兰Okmetic二厂多款产品也已通过客户认证并开始进入量产。 与此同时,公司长期以来的研发投入开始有更多的成果显现和业绩贡献,可量产产品的规格体系持续丰富,为公司建成全尺寸、全品类、多梯度、特色化的完整半导体硅片产品矩阵,形成“主流产品全覆盖、高端特色补空白、新兴品类拓增量”的立体化布局,建立了扎实的技术基础。 2026年下半年,公司将坚定不移的推进产能爬坡以及良率、正片率提升,进一步优化产品结构,加快高端硅片、300mm SOI等产品的客户认证和市场拓展,并持续推进海外业务、降本增效和精细化管理。同时,公司将紧盯行业周期变化,把握硅片价格修复带来的机会。公司将把改善盈利水平作为核心经营目标,持续稳步推进各项工作。 2、交流问答 问1:公司如何看待下半年至明年的半导体硅片价格趋势?长协对价格调整有何影响? 答:整体来说,300mm硅片的价格在经历了2023-2025年的行业价格持续下行后,2026年上半年国内硅片市场逐步企稳并逐步进入上升通道,部分前期降价较多的产品已经开始进行价格修复,部分需求旺盛的产品也有了提价空间。对于未签订长协的客户,公司正结合市场情况积极推进价格调整;对于已签订长协的客户,将在增量部分根据市场情况协商价格。随着长期订单陆续到期,可进行价格调整的客户比例将有所提高。 问2:目前公司毛利率改善情况如何,后续主要驱动因素有哪些? 答:公司毛利率后续改善主要来自价格和成本两端。价格端,一季度已基本触底,后续将逐步修复;成本端,随着产能利用率和正片率提升 以及公司持续推进降本增效,单片成本显著下降。特别是太原工厂,目前仍处于产能爬坡阶段,正片率也在逐步提高,将带动硅片平均售价的改善。总体来看,随着上述价格、成本端的持续改善,公司毛利率有望进一步修复。 问3:300mm SOI目前验证情况怎么样? 答:公司300mm SOI在包括硅光、射频、高压等多个应用领域均有产品在开展送样。部分产品技术验证已通过,正在推进客户产品验证和导入,其中有部分产品已完成验证并开始出货。 问4:目前200mm硅片稼动率情况如何? 答:200mm硅片稼动率已出现明显回升,但目前尚未完全满产。对于剩余产能,公司将结合市场需求和产品盈利情况进行合理配置,进一步优化产品结构。 问5:公司判断盈利改善时,主要关注哪些经营指标? 答:公司盈利水平受到产品价格、产能利用率、正片率、产品结构以及新增产能爬坡进展等多方面因素影响。目前上海新昇的硅片平均价格正在逐步改善,太原正片率持续提升;与此同时,SOI业务以及Okmetic新产能仍处于爬坡初期,短期内会带来一定经营压力。随着上述业务产能利用率提升、产品结构优化以及规模效应逐步体现,公司整体盈利水平有望持续改善。 问6:国内晶圆厂的扩产将如何影响硅片供需及国产替代空间? 答:当前国内主要存储和逻辑厂商均在积极扩产,公司也将根据市场需求有序推进产能建设。随着国内硅片厂商产品能力和供应能力不断提升,我们有望进一步扩大市场份额,推动国产替代比例持续提升。