肉牛大周期确立20260819

报告分析了肉牛行业的供给弹性极弱特点，单胎繁殖周期长达27-28个月，产能破坏后恢复缓慢。指出2023下半年行业深度亏损，2024年11月单头肉牛平均亏损超1600元，能繁母牛存栏量下降。当前大周期已确立，处于产能去化后的价格兑现阶段，有望持续至2028年。

肉牛行业供给弹性极弱，单胎繁殖周期导致产能调整后恢复缓慢。报告显示2023年末至2025年二季度末，牛存栏量三年减少近1000万头。2026年犊牛价格同比涨幅22%，育肥牛价格同比上涨6%，出栏量同比降3.8%。能繁母牛去化幅度远超其他养殖行业，产能缺口将推动价格上涨。

报告重点分析了肉牛产能去化对产业链的影响，从能繁母牛到犊牛、育肥牛价格稳步攀升。特别指出能繁母牛去化幅度远超其他养殖行业，产能缺口导致价格上涨空间显著。同时分析了市场认知从分歧走向共识的过程，价格上涨和利润释放逐步确认周期。

当前肉牛市场处于产能去化后的价格兑现阶段，行业已确立大周期，有望持续至2028年。报告数据显示2023年末至2025年二季度末，牛存栏量三年减少近1000万头。2026年犊牛价格同比涨幅22%，育肥牛价格同比上涨6%，出栏量同比降3.8%。牛肉均价同比涨5%，消费有刚性韧性。

报告提示需关注牛肉进口对国内市场的冲击。2026年牛肉进口配额268.8万吨，上半年已用57%，澳大利亚6月18日耗尽全年配额，巴西7月已用90%。此外，肉牛繁殖周期长导致产能调整反应滞后，市场价格波动可能存在不确定性。产业链各环节盈利水平受供需关系变化影响较大，需持续跟踪行业数据变化。