高端化驱动业绩增长，产能聚焦特种电子布

宏和科技2026年上半年业绩环比加速增长，归母净利润同比增长334.32%，主要得益于普通E玻璃电子级玻璃纤维布市场需求旺盛、价格上涨，以及特种电子布产能提升和销售增长。公司高端化战略成效显著，特种电子布收入占比从25年的15.9%提升至34.5%，低Dk/Df和低CTE电子布需求快速增长。

AI及高性能计算推动高端电子布需求提升，公司核心技术研发支撑电子布向高附加值领域渗透。26H1，公司特种电子布实现收入3.57亿元，毛利率提升。未来，公司特种电子布产能将持续提升，销售价格上涨。

预计公司2026/2027/2028年分别实现收入30/48/71亿元，归母净利润分别为12/22/35亿元，维持“买入”评级。风险提示包括行业需求放缓、市场竞争、原材料价格波动等。

财务数据显示，公司2025年营业收入117亿元，同比增长40.3%；2026-2028年预计营业收入增长率分别为153.9%、59.7%、49.66%。2025年ROE为12.2%，预计2026-2028年ROE分别为35.6%、43.7%、47.3%。公司资产负债率49.7%，预计2028年降至31.5%。