光通讯缺货延烧InP拉警报

AI姿料中心高速光通讯的需求升温，供应链供给压力正由光收发模组，向上游材料以及镭射元件扩散，其中，InP（磷化铟）基b nα未交订单攀高，Pump Laser（泵浦镭射）也呈xian供不应求状况，AI光通讯关键料材供给拉警报。 法人从AXT、Applied Optoelectronics（AAOI）、Coherent、Corning以及Lumentum近期法说观察，AI光通讯需求已由高速光模组，扩散至上游材料、EML（电吸收调变镭射）、CW Laser（连续波镭射）等主动光元件，以及下游光交换系统。 其中，InP是高速光通讯镭射及光侦测元件的重要化合物半导体材料，随800G、1.6T光模组传输速率持续升级，镭射晶片需求增加，也同步推升上游InP基b nα用量。 AXT第二季营收4,760万美元，季增77%、年增164%，创新高，其中InP营收3,070万美元，占比约64%。 目前InP未交订单远高于1亿美元，由于需求成长速度仍然快于产能扩充，该公司甚至主动控制接单。 AXT并且将2026年底InP单季营收潜力，由原估3,500万至4,000万美元，上调至约6,000万美元，2027年底目标进一步提高至约1.3亿美元，反映高速光通讯需求能见度持续拉长。 InP需求升温，也可从下游扩产获得验证。Coherent加快InP产能建置，其最新投姿人姿料显示，内部InP产出预计于年底倍增，6吋平台已用于生产EML、CW Laser及光侦测器，以提高产出效率。 而模组端部分，AAOI第二季800G营收季增逾1倍、年增逾10倍，第三季800G营收预估接近季增5倍。传输频宽更高的1.6T光模组已经取得超过2亿美元订单，预计第三季末开始交付、第四季放量。 法人指出，台厂中，联亚位居InP磊晶与镭射元件供应链，与上游InP材料及AI姿料中心镭射需求连动度高；华星光、光圣、众达-KY则可持续观察800G向1.6T升级所带动的高速光通讯需求。 另一方面，CPO（共同封装光学）逐步走向商用，湾湾矽光子供应链成观察重点。 上诠、波若威等光纤连接以及FAU（光纤阵列单元）相关业者，可以观察CPO以及Scale-up高速互连由铜线逐步转向光纤所带来的需求增量。