华创大化工 AI新材料 牛磺酸检修预期叠加

牛磺酸市场分析总结

市场行情

• 价格走势：百川盈孚数据显示，8月20日饲料级牛磺酸价格大幅走高，工厂排单多但发货慢，欲拉涨至30元/公斤。经销商市场货紧，部分不报价，部分报价走高，成交参考25-28元/公斤，有高至30元/公斤的情况。
• 市场预期：预计牛磺酸市场保持强势。

供给端分析

• 检修驱动供给收紧：杭州维高8月7日《维高日报》显示，近期主流厂家按计划减产停产检修，厂家报价提高至30-31元/kg，部分品牌交货受限，整体货源趋紧。检修恢复前价格预计偏强运行。
• 安全生产事件影响：2025年9月29日，河南省鹤鑫化工发生较大中毒事故，该厂产能为年产1万吨，进一步影响市场供给。

成本端支撑

• 成本上涨：环氧乙烷市场均价9950元/吨（年内+27.81%），硫磺价格8900元/吨（年内+122.5%），为牛磺酸价格提供支撑。

下游需求

• 需求高增：牛磺酸下游主要应用于功能饮料、宠物食品等领域，合计占需求约七成以上。2025年东鹏饮料销量同比+19.21%，红牛销量同比+10.2%，Monster饮料同比+13.3%，需求10-20%高增。

行业格局

• 集中度高：主要产能分布包括永安药业（7.8万吨）、圣元环保（4万吨）、新和成（3万吨）、远大生科（3万吨）。
• 关注标的：永安药业、圣元环保、新和成。

研究结论

• 牛磺酸市场受供给收紧、成本上涨及下游需求高增等多重因素驱动，价格持续走高，预计保持强势。
• 行业集中度高，建议关注永安药业、圣元环保、新和成等核心企业。