冰轮环境半年报点评 2Q26稳健增长

冰轮环境2026年第二季度半年报显示，公司营收20.56亿元，同比增长18%；归母净利润1.93亿元，同比增长12%；扣非归母净利润1.71亿元，同比增长7%。毛利率为26.66%，同比下降2.77个百分点，主要受汇率影响；净利率为9.43%，同比下降0.42个百分点。销售、管理、研发费用率分别同比降低0.83、0.63、0.09个百分点，财务费用率上升1.64个百分点，主要因单季度汇兑损失约3,500万元。剔除汇兑损失后，Q2净利润同比增幅约33%

冰轮环境2026年上半年业务表现分化。工商业制冷板块营收18.2亿元，同比增长5%；特种空调板块营收16.7亿元，同比增长40%；热能管理板块营收1.9亿元，同比增长0%。特种空调业务增长显著，未来可能成为公司新的增长点。工商业制冷保持稳定增长，热能管理业务暂无明显变化

工商业制冷行业受益于能源效率提升和新建/改造需求，预计将保持稳定增长。特种空调作为高附加值产品，在数据中心、新能源等领域需求旺盛，行业增长潜力较大。政策支持、技术迭代和市场需求升级将推动行业持续发展

冰轮环境半年报重点在于特种空调业务的强劲增长，以及整体盈利能力的稳健提升。公司费用控制良好，研发投入持续增加。未来需关注特种空调市场拓展和产品竞争力，同时警惕汇率波动对盈利能力的影响

阅读冰轮环境半年报需关注汇率波动风险，上半年财务费用率上升主要因汇兑损失。此外，特种空调业务占比提升后，需关注市场竞争加剧和订单稳定性。同时，宏观经济波动可能影响下游客户投资意愿，需持续跟踪行业变化