联德股份 2026年半年报点评

核心观点与关键数据

• 业绩表现：尽管汇兑损失、股份支付费用及补缴等因素导致净利率小幅下滑，但毛利率仍实现提升，反映出下游需求拉动对产能利用率和产品价格的积极影响。
• 重要客户需求：从CAT报表数据看，大马力发动机和燃机业务快速增长，同时传统工程机械和能源装备业务也处于上行周期，增速较快。
• 产能建设：明德1、2期扩产及墨西哥工厂建设有序推进，为公司持续提升海外市场份额提供保障。

2026年半年度业绩数据

• 整体业绩：
  • 营收：7.31亿元，同比增长24.57%。
  • 归母净利润：1.39亿元，同比增长27.6%。
  • 扣非归母净利润：1.37亿元，同比增长28.46%。
• 盈利能力：
  • 毛利率：38.06%，同比提升1.22个百分点。
  • 归母净利润率：19.06%，同比提升0.45个百分点。
  • 扣非归母净利润率：18.74%，同比提升0.57个百分点。
• 期间费用：
  • 期间费用率：14.5%，同比提升0.63个百分点。
  • 各项费用率：销售费用率1.01%（同比变动0.02个百分点）、管理费用率6.82%（同比变动-0.55个百分点）、研发费用率5.43%（同比变动-1.11个百分点）、财务费用率1.24%（同比变动2.27个百分点）。

2026年第二季度单季度业绩数据

• 整体业绩：
  • 营收：3.94亿元，同比增长26.47%，环比增长17%。
  • 归母净利润：0.77亿元，同比增长22.12%，环比增长23.32%。
  • 扣非归母净利润：0.76亿元，同比增长22.9%，环比增长25.37%。
• 盈利能力：
  • 毛利率：38.9%，同比提升1.29个百分点，环比提升1.82个百分点。
  • 归母净利润率：19.52%，同比下降0.7个百分点，环比提升1个百分点。
  • 扣非归母净利润率：19.33%，同比下降0.56个百分点，环比提升1.29个百分点。
• 期间费用：
  • 期间费用率：14.87%，同比提升1.7个百分点，环比提升0.82个百分点。
  • 各项费用率：销售费用率1.11%（同比变动0.12个百分点）、管理费用率6.97%（同比变动-0.03个百分点）、研发费用率5.68%（同比变动-0.7个百分点）、财务费用率1.11%（同比变动2.3个百分点），环比分别变动0.21、0.34、0.54、-0.27个百分点。