长江机械 鼎泰高科2026年中报业绩交流会
00:00:00 大家好，欢迎参加长江机械鼎泰高科2026年中报业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，长江证券保留追究其法律责任的权利。 00:00:40 呃，各位投资者大家早上好，我是那个欢迎参加鼎泰高科2026年中报业绩交流会，我是长江证券负责机械行业的分析师赵志勇。那么今天呢，我们也有幸邀请到了公司的呃董事会秘书周总来跟大家做相关的分享。那么首先先邀请周总跟我们介绍一下公司的情况，因为昨天我们也发布了这个中报的情况，谢谢。哎，好好的，大家上午好啊，感谢大家对点上高速的一个关注，那那我先简单介绍一下公司，2016年上半年的一个总体的一个经营情况吧，那后面大家再来那个问。 00:01:18 呃，2026年上半年的话，我们总体的一个营业收入的话是19.24442亿元，那同比是增长了114%，那规模净利润的话是6.79亿元，这个是同比有增长325%。呃，扣非后的净利润是大概在6.7亿元，这个同比增长也是353%。 00:01:42 那我们的话产品因为公司总共有四大产品线嘛，那我们的四大产品线呢，呃，如果是分开的话，大概的一个情况是精密刀具啊，就是包含了钻针啊，铣刀、数控刀具等等在内的一起。那整体的一个实现营业收入是16亿元，这个同比增长是114%，那整个占营业收入的比重的话是82%。 00:02:08 研磨抛光材料的话呢，嗯，是实现营业收入1.28亿元。那同比增长呢是49.68，接近50。呃，但我们这个营收比重的话是6.6，这两个产品的话它其实主营都是涉及的是PCD嘛， 然后差不多占比就是有90了。那另外的话就是我们的一个功能性膜材料哦，这个是一个负增长，它今年上半年的话总共啊还不到3000万。这个下滑了有25%。 00:02:41 那智能数控装备的话，营业收入的话上半年是有做了有7000多万，那同比增长的是165%啊因为智能数控装备，我们现在这一块儿就是在那个。嗯，对外部的外外销这一块的一个产品，就是做那个呃五轴磨床，然后还有就是PCB的一些设备，那这一块儿今年上半年增长还比较明显。呃，另外的话就是整个我们上半年公司的一个境外的收入的话，是有2.16亿元，那这个也是同比有增长了，呃，174%，但公司的营收比重是11.1。 00:03:22 啊，这是我们现在整体的一个经营的情况，那大家比较关注的话就是我们的一个钻针的一个情况。那我们如果是细分产品的话呢，就是我的数控刀具里面钻针的话，我们呃大概拆分出来的话，是上半年整个呃它的销量的话是7.62亿支，嗯，那营收的话是11点。七二亿啊，整个的一个就是整个上半年的一个平均单价大概是在1块5毛4啊，这是我们的一个公司大概的一个产品的情况。然后看呃就是各位领导大家有什么想了解比较详细的啊，我们可以就QA这样子，谢谢。 00:04:03 好的，感谢周总。呃呃，那个我是长江机械分析师杨文静啊，呃，也感谢线上各位领导和其他的友商朋友。呃，这个今天参加我们这个交流会啊，然后呃，周总首先这边还是先恭喜公司取得这个亮眼的一个业绩啊，那最终我们看到二季度的一个实际的业绩情况也落在之前预告的呃，这个这个终止以上啊。 00:04:32 呃，我这边先请教几个问题。呃，第一个想问一下，就是我们呃刀具这一块儿业务，呃二季度的一个大致的营收结构啊，那其中战争这一块儿，呃，刚刚你讲的上半年的这个情况，如果我们拆下来二季度的话，呃，这个量和价啊，大概是什么样的一个情况啊，谢谢周总。 00:04:55 嗯，二季度的话我们的战争呃出货量是4.14.1亿支，然后营收的话是呃6.56亿，呃它的一个平均价格是在1块6这样子，就整个二季度那呃除了转争之外的话就是铣刀了。铣刀 的话呃上半年的话，嗯我们出啊这个出货可能就铣刀的出货量可能不太好说，因为它这个产品里面是有比较多的一些，嗯，就是再回收的再生利用的一些道具嘛， 00:05:27 但营收的话，总共大概上半年也是有做到。啊？2.2.5亿，2.2.5亿吧，上半年的那个营，呃，二季度的营收2.5亿。整个二季度对。嗯，然后数控刀具的营收的话，就是二季度的营收的话是2500万这样子。你猜出来的大概整体这个情况，整个精密刀具的话，就是我们二季度的一个营收情况，就是9.34亿了。 00:06:00 嗯嗯。明白明白，朱总，呃，首先还是围绕我们那个大家可能比较关心的，呃这个围绕战争这一块儿跟您请教几个问题啊，呃，就是最近啊，两个月以来我们看到的战争的这样的一个升级的趋势怎么样？呃，想从这个均价或者说从产品结构的变化的角度啊，想请您帮我们分析一下大概呃，最近的一个变化趋势啊。就是变化的趋势的话，还是在就是就是少径就是比较小径的一些产品，还有就是高长径比啊，包括涂层中基本上现在的趋势比较明显，就是这个，当然未来也不排除还会有一些就是金刚石的涂层的一个钻针的占比，可能也会得到持续的提升吧。啊，基本上几个方向就是这几个了。 00:06:56 嗯嗯呃，最近两个月的这个战争的均价啊，大概是一个什么样的情况呀？嗯，7月份的话，我们的均价是有大概做到一两块以上啊，就是就是突破两块了嘛。然后现在是8月份，8月份的话，我看了一下，嗯，它还是在有还是在持续上升的。整体我们预计的话，就是可能3整个三季度的话，我们的这个均价应该是可以做到两块加吧。因为那个我们当时6月份的时候，它的出货均价是在一块八嘛。整个三季度差不多就是两块两块加这样子的。嗯嗯嗯。明白，明白。呃，这个升级趋势我想还是非常快的啊，那呃其实大家也能看到我们呃， 您刚刚讲其实二季度的这个均价是1块6啊，然后到现在到最近两个月其实已经提升到两块钱以上了， 00:07:59也想跟您请教一下，就是在咱们这么大出货量的情况下啊。 00:08:05 呃，咱们是怎么实现还能有如此快速的这个产品升级啊？尤其其实相比于呃，整个行业升级速度来讲，我们。既做到了量大啊，然后又做到了升级快速啊，跟您请教一下，这个咱们有什么这个呃产品或者经营上的这个秘诀啊。 00:08:26 这个其实主要还是在前期吧，就是我们其实有跟很多的客户嗯，都是有做一些就是前期的开发，就是他的产品在前端刚设计的阶段的时候，在打样测试前的时候，我们就已经在参与了。嗯，其实我们有几个比较好的产品。因那当然这个可能因为因为目前都还是在样品阶段嘛，所以可能不方便说太多。但是未来的话应该也都会陆续的就是成为嗯，就是后续的一个盈利盈利增长。 00:08:56 因为我们做的其实我在年报里面有一有有有写了有一个就是嗯， 00:09:01 比如说我们跟一些跟客户去合作开发，开发的那个应该行业里面现在只有我们家开发出来了，做的那个陶瓷的那个呃。就是那个，那个马酒材料加那个陶瓷混压材料，那个加工的那个金刚石的一个复合涂层钻针，嗯，我们是应该是唯一一个是通过的。 00:09:23 然后那个目前在客在产品也开始去进入一个小批量的一个运营阶段，这个是下一代产品的那个散就它这个散热的一个方案嘛。然后现在本身整体还是在一个打样阶段呢，是在中板里面去做那个下层陶瓷地板，去连接那个GPU，起到GPU底部散热的一个作用。那我们这个金刚石的涂层方案的话，是通过做了一些就是呃技术上的一些改变，然后工艺上的一些调整。还有我因为我们是跟客户是合作在开发嘛。 00:09:53 目前来讲的话，我们的这个产品是得到了客户的一个肯定的。当他人真正量产的时候，可能还会需要一些时间，还需要不断的一个验证。 00:10:01 包括其实还有就是市场上呃应该未来还有个产品，就比如说像那种零被钻的那种，那我们 也是跟客户共同开发，而且我们也都已经就是。做出了能够达到您被撞的这个要求的这个钻针，那我们也申请了专利啊，跟客户就是合作的。所以其实很多的就是嗯， 00:10:21 如果真的是你要去持续就是做这种产品的这种高端，因为现在大家都知道技术迭代是非常快速的，我们其实都是跟客户在很早期的时候就在去做一个，就是共同开发的一个。工作那你在后面去做打样啊，做批量啊，那肯定我就可以就是。就说不说完全吃到所有的份额吧，但是肯定大头的份额我们就可以拿得到。所以其实在这一块上面的话，我们还是在研发的投入上面还是会比较多的。 00:10:53 所以整个我大家可以看到，我们上半年其实整体的一个研发投入同比的话其实是增长是挺高的，就是同比差不多去年应该是百分之五十几吧，这样子的一个增速。就是投入还是比较多，那都是很多，大部分其实都是花在了那个前瞻性的一个产品的一个开发上面。啊，包括一些就是那个技术的一个迭代上面。 00:11:16 所以其实你说你说产品升级的这种延续性，呃我觉得核心还是就是你你的技术要有这种技术的优势，客户愿意去跟你合作，就是前开发。那我我觉得我们的其实主要的一个嗯增长的话，是就是未来的这个增长的话，肯定是在这里是有先决条件的。 00:11:35 包括我们的一个产能方面，嗯，行业里面这个反正大家都知道的，行业里面我能够像我们这样子扩产的这种，而且能够品质也是在高端产品的这种扩产上面，能够达到像我们这种力度的话，基本上行业里面目前来说。其他家肯定是跟我们还是有很大的一个差距的，所以呃整体上来讲的话，就是未来这种产品升级的这种延续性。 00:11:59 那我认为在我们这里的话，从我们跟客户的下一代这种产品的配合度来看，我们是可以得到一个持续性的啊。 00:12:10 嗯嗯。明白明白，周总，嗯，刚其实您也提到那个金刚石战争，呃，金刚石涂层战争啊，呃，也想就这个问题接着请教一下， 00:12:20 就是咱们这个新产品的预计呃定价啊，大概会是一个什么样的一个呃情况？嗯，定价的话，这个要看什么产品， 00:12:32 其实金刚石的产品。哎，怎么讲呢，其实有好几种，也不是大家理解到的，我我我们自己看到的，现在比如说你说金刚石的状态，好像就是一种，原来可能是用于在那个。陶瓷基板上面的那一种，它它是属于一种，但是就像我刚刚说的，比如说我们现在跟这种呃马酒的这种陶瓷混压，其实它也属于还是有一些些微的不同吧。 00:12:56 包括我们未来做的这种棉杯状的这种产品，其实它都是属于金刚石的产品，但是还是会有一些。区别吧。嗯，所以你说定价的话，差异还挺大的。但是，但是基本上来讲的话，可能嗯，再便宜的话，它的一支的价格都是几十块钱这样子。当然，它本身工艺也决定了它的成本就是相对也会比较高一些，因为它本身像那个所有的金刚石的钻针，它的呃白刀其实它都是整支钨钢的。它不是像我们现有的这种产品，是用嗯就是白铁焊那个钨钢的这种工艺啊，它是整个都是钨钢，所以它在用料上面本身就相对来说比较昂贵嘛， 00:13:41 然后工艺上的话也还有比较复杂，所以整个来讲的话就是它的嗯。成本会高一些，所以它的定价也是会不太一样。 00:13:51 基本上均价的话，就是少说的话，也会有个40以上吧。应该不会低于40，最低的价格是这样子。 00:14:01 嗯嗯，明白明白，周总呃，从咱们从您当时对产品升级呃做了一个这个阐述啊，就是从咱们角度来看，呃，除了这个呃长径比提升啊，这个是过去大家讲的其实比较关注的核心的一个点，呃，然后就是关于这个新的涂层工艺啊。那另外呢， 00:14:24 也想跟您请教一下，您觉得呃小进化啊，是不是会成为有没有可能成为下一个阶段的呃主 要的一个驱动啊？嗯，这个是比较可能性的，因为现在我们做的嗯，其实就是现有的那些产品，就就AI的一些产品，其实都在朝小金化，就是去做，然后加上那个窄板啊这些。或者说大家比较关注，比如说M萨普工艺的那些，其实都是小金，都是小金包0.15以下的吧，所以嗯。这个本身相对就是比较高端的一个产品线嘛，所以未来它的需求量肯定是会越来越高的，这个是很嗯，趋势也算是比较明显了。 00:15:11 嗯嗯嗯嗯嗯，