黑色建材日报：基本面边际改善，钢材震荡运行

玻璃纯碱：市场情绪反复，玻碱延续震荡 市场分析 昨日玻璃2701合约延续震荡，收报价小幅反弹。现货报价随盘面波动，刚需采购积极性一般，低价成交为主。供需与逻辑：当前玻璃基本面延续偏弱。开工小幅回升，部分产线复产，供应压力延续；本期库存有所去化，但同比仍处高位，下游需求疲软，去库压力明显。当前行业亟需产能有效出清，需通过低价压制企业利润加速供给收缩，短期玻璃价格震荡偏弱。 纯碱方面：昨日纯碱2701合约反弹震荡。现货报价随盘面波动，交投氛围一般，主要以刚需采购为主。 供需与逻辑：纯碱行业供需矛盾突出。产量有所回落，厂库小幅去化，但整体需求不振，过剩压力仍存；消费端需求边际改善，光伏玻璃保持韧性，出口维持高位。下游采购积极性不足，库存压力较大，预计纯碱价格延续低位震荡运行。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无 风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：成本支撑较强双硅震荡上行 市场分析 硅锰方面：硅锰方面，昨日硅锰期货主力合约震荡偏强运行，SM2611合约开于5934元/吨，最终收于5930元/吨，涨幅0.34%。现货方面，硅锰市场偏强运行，合金厂生产情绪尚可，北方6517市场价格5700-5800元/吨，南方硅锰主流价格5750-5820元/吨。河钢8月硅锰最终定价5880元/吨。北方部分工厂已出现利润空间，个别有复产预期。供需与逻辑：目前硅锰产量已经大幅降低，库存矛盾有所缓解，电价和煤炭价格上涨提振市场情绪，后续关注锰矿发运、港口锰矿库存和硅锰产量情况。 硅铁方面，昨日硅铁主力合约震荡运行，SF2611合约收盘5966元/吨，跌幅0.03%。现货方面，硅铁市场暂稳运行，河钢定调后市场平稳，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5500-5550元/吨，75硅铁价格报5850-5900元/吨。成本端兰炭价格坚挺，神木市场小料价格810元/吨左右。供需与逻辑：目前硅铁供需错配持续改善，主要产区具备生产利润，预期产量逐步提高，然而厂库高企制约价格上方空间，考虑到淡季钢厂检修预期增加和市场有意压制硅铁供给能力，短期价格维持区间震荡运行，后期关注甘肃地区减产情况。 策略 硅锰方面：震荡偏强硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................7图26：焦炭期货主力合约走势图..............