黑色建材日报：基本面边际改善，钢材震荡运行

钢材：基本面边际改善，钢材震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢主力RB2610收于3032元/吨，热卷主力HC2610收于3291元/吨。现货方面，钢材现货成交整体一般偏弱，价格持稳或微跌，部分贸易商暗降出货，现货情绪偏弱。全国建材成交8.78万吨。 综合来看，建筑材方面，建材基本面边际改签，成本支撑有效。板带材方面，供需弱平衡，出口韧性仍在。关注后续供需变化、原料端政策变化，出口情况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量下滑，铁矿震荡偏弱 市场分析 昨日铁矿石期货价格震荡偏弱。唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交97.7万吨，环比上涨43.68%；远期现货：远期现货累计成交44.0万吨（3笔），环比下跌50.84%，(其中矿山成交量为44万吨)。本周247家钢厂日均铁水237.68万吨，环比减少0.52万吨。供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾依旧突出，海运费反弹推动铁矿石价格再度上涨，本期非主流供给有所回落。淡季下游存在减产计划，在高库存压制下，短期铁矿石价格震荡偏弱运行，后期关注非主流减量情况。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 铁矿发运、钢厂利润、铁水产量、废钢供应等。 双焦：复产节奏缓慢，焦煤大幅上涨 市场分析 期现货方面：昨日双焦主力合约震荡运行，现货方面，焦炭市场稳中偏强运行。焦煤方面，山西安全检查严格，多数停产煤矿仍未复产，煤矿复产节奏较慢，产地供应紧张，部分低硫主焦价格上涨至2300元/吨以上。进口蒙煤方面，蒙5原煤1430-1450元/吨。 供需与逻辑：焦煤方面，煤矿复产节奏偏慢，焦煤供需缺口仍存，国内供给修复不及预期，叠加焦炭提涨落地预期与中下游低库存，短期焦煤价格保持震荡偏强运行。焦炭方面，整体供应有收缩迹象，铁水产量继续缓慢回升，低库存下消费边际改善，现货开启提涨，带动盘面走强。 策略 焦煤方面：震荡偏强焦炭方面：震荡偏强跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：供应扰动仍存，煤价高位震荡 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价稳中偏强运行，安监持续从严，部分煤矿尚未复产，产区整体供应偏紧。下游维持刚需采购，性价比突出的煤矿出货顺畅，价格小幅上行。港口方面，北港市场情绪转弱，上游部分报价出现松动，下游需求疲软，现货成交冷清。铁路运费优惠带动发运增加，港口库存持续累积。市场参与者对后势有所分歧。进口方面，印尼RKAB批复偏慢叠加河道干旱扰动运输，海外货源收紧，外盘报价坚挺，进口拿货成本抬升，市场整体情绪偏乐观。 需求与逻辑：近期国内安监形势明显加严，国内煤炭产量紧张，然而进口煤供给充足，因此煤炭总量不缺。但是部分性价比高煤种紧俏，叠加当前日耗持续增长，煤价表现偏强。考虑到迎峰度夏接近尾声，日耗存在回落预期，且煤炭库存保持高位，市场流动性偏弱压制煤价上方空间，后期关注港口库存变化、上游复查进度及日耗修复情况等。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7