黑色建材日报：远端预期不佳，钢材震荡运行

钢材：远端预期不佳，钢材震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日钢材主力合约震荡运行，现货成交整体偏弱，价格持续下跌。找钢数据显示，本周产量回升，其中建材大幅增长，热卷持稳微降；整体库存降幅收窄，表需环比回落。 供需与逻辑：目前建材基本面数据环比改善，库存压力有所缓解，然而建材消费开始转入旺季尾声，后期去库幅度受到考验。板材产销数据同步改善，制造业和出口高景气度背景下，板材消费韧性较强，然而高价格不利于出口接单，因此钢材价格高度相对有限。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：供需压力加大，矿价弱势震荡 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅震荡，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价多随行就市。SMM显示铁水产量环比下降0.1万吨，高炉开工率环比上升0.14%。 供需与逻辑：高矿价背景下，铁矿石供给压力依旧较大，下游刚需保持平稳，钢厂补库叠加海运费持续上涨，导致铁矿石价格表现坚挺，短期随着宏观情绪转弱，铁矿石价格高位回调，后期关注库存变化和海运费波动。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：现货价格下跌，双焦震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货震荡运行，主产区煤价震荡微跌，部分高价资源小幅回落。澳煤价格挂钩幅度有所扩大，蒙煤价格环比回调。钢联数据显示，本周样本煤矿产量继续回升，库存维持去化。 供需与逻辑：焦煤方面，焦煤供给环比回升，下游刚需保持稳定，整体持库意愿有所增强，后期关注下游消费变化和动力煤价格支撑。焦炭方面，焦企开启第四轮提涨，当前焦化利润较好，企业生产积极性较强，然而高库存对于价格形成制约，后期关注下游需求强度和焦化利润波动。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：产销波动有限，煤价保持平稳 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价震荡运行，化工等维持常规采购，多数煤矿产销平衡，价格较为坚挺。港口方面，港口动力煤市场延续平稳运行，北港整体库存小幅增长，下游电厂优先长协拉运，市场煤需求有限。进口煤方面，进口煤市场平稳运行，近期国内终端进口煤采购热度有所回落，现货存在出货压力，价格小幅回调。 供需与逻辑：伴随煤价回升，内外价差收窄，海运煤供给有所修复，同时大秦线检修结束后，铁路发运维持高位，极大缓解北港调入压力，短期煤价暂稳运行。迎峰度夏补库结束前，煤价大概率维持高位震荡，旺季煤价高度需要考验气温和新能源发电强度。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量........................................................................................................................................