早班车——棉花苹果原木

棉花

• 市场分析：ICE美棉期货隔夜收平，盘中触及近两年高位，主力12合约结算报价88.34美分。国内现货购销平稳，下游纺织维持刚需，订单无显著改善。郑棉主力合约向上突破17000元/吨整数关口，内外盘联动特征凸显。
• 核心观点：市场处于强外盘与国内弱现实的博弈阶段，外盘天气、出口数据为主要扰动变量，国内关注新棉预期及下游补库节奏。短期棉价受外盘托底偏强，高位上行后波动风险加大，操作上不宜盲目追高，需跟踪外盘走势及17000元关口持续性。
• 关键数据：ICE美棉主力12合约结算报价88.34美分，郑棉主力合约突破17000元/吨。

苹果

• 市场分析：西部嘎啦上货量增加，但整体果品质量偏差，行情两极分化。库存富士交易平淡，优质货源稀缺。新季早熟果质量不及预期，库存老果去库偏缓。
• 核心观点：短期盘面或维持震荡，需跟踪嘎啦集中上市后的货源质量及走货情况，警惕品质分化带来的价格波动风险。
• 操作建议：暂时观望。

原木

• 市场分析：外盘报价与海运费高位运行，进口成本形成底部支撑。国内港口货源充裕，优质大径材紧俏，普通建筑料供应充足。下游传统消费淡季，高温压制开工，仅维持刚需采购，港口出库偏弱，地产端订单未见改善。
• 核心观点：市场处于成本支撑与淡季弱需求的博弈，短期维持区间震荡。
• 操作建议：区间思路对待，重点跟踪海外采伐、到港节奏及下游开工修复情况。
• 操作建议：暂时观望。