早班车：棉花苹果原木

棉花——20260805 【市场分析】 外盘ICE美棉冲高后获利盘兑现小幅回落，主力12合约结算价82.45美分，日内下跌0.13%。国内郑棉震荡重心小幅抬升，前期外盘走强推动内外棉价差修复，叠加新疆产区持续高温天气扰动新棉花铃期生长，新作产量不确定性抬升，给盘面带来天气溢价支撑。但利空因素同样存在，气象预报显示8月中下旬新疆高温天气将逐步缓和，天气炒作力度边际弱化；同时储备棉常态化轮出持续补充市场现货流通量，缓解下游企业补库刚需，压制棉价上行空间。整体来看，郑棉短期多空因素交织，大概率维持区间震荡运行；中长期国内棉花供需紧平衡格局并未扭转，远月合约具备较强基本面支撑。 【核心观点】 保持01合约逢低做多思路苹果——20260805 【市场分析】 现货端早熟秦阳、嘎啦苹果上市量稳步抬升，产区连日降雨造成果实着色不足，部分果品出现返青问题，优质全红果货源稀缺，产地报价依照果品质量分化明显，价格体系较为杂乱。冷库库存富士走货节奏持续低迷，市场以客商自主提货流通为主，整体成交清淡，旧季库存货源定价承压。当前夏令鲜果集中上市分流消费，早熟鲜果与冷库陈果形成双重供给压力，压制盘面向上动能。不过早熟果优果率偏低，精品货源具备一定支撑，期货盘面多空博弈加剧，短期以震荡运行为主，重点跟踪早熟苹果集中上市节奏与终端拿货情绪变化。 【核心观点】 10合约7770元/吨上方空单轻仓持有原木——20260805 【市场分析】 现货端早熟秦阳、嘎啦苹果上市量稳步抬升，产区连日降雨造成果实着色不足，部分果品出现返青问题，优质全红果货源稀缺，产地报价依照果品质量分化明显，价格体系较为杂乱。冷库库存富士走货节奏持续低迷，市场以客商自主提货流通为主，整体成交清淡，旧季库存货源定价承压。当前夏令鲜果集中上市分流消费，早熟鲜果与冷库陈果形成双重供给压力，压制盘面向上动能。不过早熟果优果率偏低，精品货源具备一定支撑，期货盘面多空博弈加剧，短期以震荡运行为主，重点跟踪早熟苹果集中上市节奏与终端拿货情绪变化。 【核心观点】 暂时观望 研究员：王子健期货从业：F03087965投资咨询：Z0019551联系电话：17803978037 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。