早班车——棉花苹果原木

【市场分析】 美棉周度出口数据表现亮眼，对ICE美棉形成支撑，主力12合约收盘报80.63美分，小幅收跌0.05%，市场资金静待周六出炉的月度供需报告指引方向。国内郑棉承压走弱，在外盘回调、储备棉轮出政策预期双重压制下，主力合约失守一万六关口。前期棉价持续偏强叠加传统消费淡季到来，下游纺织企业按需减采，现货市场买盘乏力，短期行情承压。放眼中长期，国内棉花整体供需格局仍存偏紧预期，长期基本面支撑力度充足，中长期维持看涨思路。 【核心观点】主力合约看涨期权持有，09合约保持逢低做多思路苹果20260710 【市场分析】 现货端整体交投偏弱，市场多空交织。西部早熟苹果上市量有限，客商拿货积极性不高，市场走货清淡，行情坚持以质论价，优质货源存在一定支撑。山东冷库富士尾货质量分化严重，价差拉大，市场报价混乱，到场采购商偏少，成交多为买卖双方议价为主。当下时令鲜果集中分流需求，终端消费乏力压制现货走货节奏。盘面受现货弱现实与新季预期双向拉扯，短期维持区间震荡格局，上行缺乏持续驱动，下方优质旧果库存支撑力度尚可。操作上建议观望为主，短线依托区间高抛低吸，重点跟踪早熟走货、产区质量及新季果园长势变化。 【核心观点】主力合约7700元/吨上方空单逐步止盈原木20260710 【市场分析】 现货市场淡季氛围浓厚，整体交投冷清。海外新西兰发运减量，国内港口到货分化，南北库区库存结构不一，优质长材货源偏紧、低价短材流通充裕，现货报价价差拉大，市场价格略显混乱。下游板材、模板加工厂受梅雨季与地产低迷双重压制，开工维持低位，贸易商及加工厂仅按需少量拿货，无集中补库动作，成交多为双方议价达成。盘面在海外供给收缩预期与下游弱需求间博弈，短期延续区间震荡，下方进口成本与低库存形成支撑，上方需求乏力限制反弹空间。操作建议短线观望，依托区间高低点轻仓波段操作，持续跟踪港口出库、海外到港及下游开工数据。 【核心观点】暂时观望