中信证券：2026年半年度报告

本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本报告经公司第八届董事会第五十二次会议审议通过。公司全体董事出席董事会会议，未有董事对本报告提出异议。 本半年度报告未经审计。毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）和毕马威会计师事务所分别根据中国和国际审阅准则出具了审阅意见。 公司负责人张佑君先生、主管会计工作负责人张皓先生及会计机构负责人西志颖女士声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 董事会决议通过的本报告期利润分配方案：每10股派发现金红利人民币4.27元（含税）。此方案尚需公司股东会批准。 前瞻性陈述的风险声明：本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 本公司不存在被第一大股东及其他关联方非经营性占用资金情况。 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。 本公司不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性。 重大风险提示： 本集团的业务高度依赖于中国及业务所处其他地区的整体经济及市场状况，中国及国际资本市场的波动，都将对本集团经营业绩产生重大影响。 本集团面临的风险主要包括：因国家法律法规和监管机构条例调整，如业务管理和规范未能及时跟进，而造成的法律以及合规风险；面对国内外资本市场的深刻变化，而战略规划未能相应调整的战略风险；因业务模式转型、新业务产生、新技术出现等方面的变化，而带来的内部运营及管理风险；持仓金融头寸的市场价格变动可能导致的市场风险；因借款人、交易对手或持仓金融头寸的发行人无法履约或信用资质恶化而导致的信用风险；在履行偿付义务时遇到资金短缺而产生的流动性风险；因不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失引起的操作风险；因公司经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价而引起的声誉风险；因某一国家或地区的政治、经济、营商环境、公共安全与社会等因素变化而直接或间接引发的国别风险。其中，信用风险、市场风险和合规风险是当前面临的主要风险。 针对上述风险，本集团建立了全面风险管理体系，从组织架构、制度规范、管理机制、信息技术等方面进行防范，持续优化业务流程和风险管控措施，以确保公司风险可测、可控、可承受。 目录 释义001公司简介和主要财务指标005管理层讨论与分析011公司治理、环境和社会036重要事项048股份变动及股东情况062债券相关情况065财务报告104证券公司信息披露265附录：信息披露索引266 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义 ： 常用词语释义 本集团指本公司及其子公司 中信集团 中信有限 中信金控指中国中信金融控股有限公司 中信证券山东指中信证券（山东）有限责任公司 中信证券国际指中信证券国际有限公司中信金石指中信金石投资有限公司中信证券投资指中信证券投资有限公司中信期货指中信期货有限公司中信证券华南、广州证券指中信证券华南股份有限公司（原“广州证券股份有限公司”）华夏基金指华夏基金管理有限公司中信证券资管指中信证券资产管理有限公司四川星钧产业投资指四川星钧产业投资私募基金管理有限公司CLSA B.V.指一家根据荷兰法律成立的私人有限公司 ，于2013年7月31日成为中信证券国际的全资子公司CITIC Securities Finance MTN指CITIC Securities Finance MTN Co., Ltd.中信证券国际资本指公司美元一级私募基金投资管理和国际资本金直投平台品牌名称中信金石基金指中信金石基金管理有限公司越秀资本指广州越秀资本控股集团股份有限公司广州越秀资本指广州越秀资本控股集团有限公司越秀金融国际指越秀金融国际控股有限公司越秀产业投资指广州越秀产业投资有限公司证通股份指证通股份有限公司国泰海通指国泰海通证券股份有限公司开源证券指开源证券股份有限公司 招商证券 国信证券 中金公司 中泰证券 财信证券 浙商证券 中国银河 华福证券 广发证券 东方证券 平安证券 关联交易 公司简介和主要财务指标 公司信息 公司的各单项业务资格情况 公司经营范围包括 ： 许可项目 ：证券业务 ；公募证券投资基金销售 ；证券投资咨询 ；证券公司为期货公司提供中间介绍业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 一般项目 ：证券财务顾问服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 公司具有以下具体业务资格 ： 经中国证监会核准或认可的业务资格 ：受托投资管理业务资格、网上证券委托业务资格、受托理财、合格境内机构投资者从事境外证券投资管理业务（QDII）、直接投资业务、银行间市场利率互换业务、自营业务及资产管理业务开展股指期货交易资格、股票收益互换业务试点资格、场外期权一级交易商资质、自营业务及证券资产管理业务开展国债期货交易业务资格、黄金等贵金属现货合约代理及黄金现货合约自营业务试点资格、证券投资基金托管资格、信用风险缓释工具卖出业务资格、国债期货做市业务资格、商品衍生品交易及境外交易所金融产品交易资格、试点开展跨境业务资格、上市证券做市交易业务资格、互换便利。 交易所核准的业务资格 ：交易所固定收益平台做市商、权证交易、约定购回式证券交易业务资格、股票质押式回购业务资格、转融资、转融券、港股通业务、债券质押式报价回购业务、上市公司股权激励行权融资业务、股票期权经纪业务、股票期权自营业务、上交所及深交所ETF期权做市商，中国金融期货交易所股指期权做市商，大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海国际能源交易中心商品期权做市商，上海黄金交易所会员、上海票据交易所会员、北交所会员资格、上海黄金交易所黄金ETF现货实盘合约认购申购赎回代办资格、上海银定价成员。 中国证券业协会核准的业务资格 ：报价转让业务、柜台市场业务、柜台交易业务、互联网证券业务试点、跨境收益互换交易业务。 中国人民银行核准的业务资格 ：全国银行间同业拆借中心组织的拆借交易和债券交易、非金融企业债务融资工具主承销业务资格、银行间债券市场做市商、公开市场一级交易商。 其他资格 ：记账式国债承销团成员、中国结算甲类结算参与人、证券业务外汇经营许可证（外币有价证券经纪业务、外币有价证券承销业务、受托外汇资产管理业务）、企业年金、职业年金投资管理人、政策性银行承销团成员、全国社保基金转持股份管理人、全国社保基金境内投资管理人、受托管理保险资金、全国基本养老保险基金证券投资管理、转融通业务试点、保险兼业代理业务、保险机构特殊机构客户业务、全国中小企业股份转让系统从事推荐业务和经纪业务、全国中小企业股份转让系统从事做市业务、上海清算所产品类综合清算会员、结售汇业务经营、中国证券投资基金业协会会员、银行间外汇市场会员、银行间外币对市场会员、非金融企业债务融资工具受托管理人、伦敦金银市场协会（LBMA）正式会员。 基本情况简介 信息披露及备置地点情况简介 公司选定的信息披露报纸名称登载半年度报告的网站地址 中国证监会指定网站：（上交所网站）香港联交所指定网站：（香港交易所披露易网站）公司网站： 公司主要会计数据和财务指标的说明 ： 2025年7月和12月，财政部相继发布了标准仓单会计处理的有关规定（详情请参见公司于2025年8月、2026年3月分别披露的《中信证券股份有限公司会计政策变更公告》），公司自2025年1月1日起执行上述规定，对2025年半年度财务数据进行调整，相关调整对资产负债表及利润表结果均无重大影响。 非经常性损益项目和金额 管理层讨论与分析 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 2026年上半年，我国资本市场深化改革全面提速，资本市场服务新质生产力、科技创新与实体经济的综合效能进一步增强，上市公司分红、回购等投资者回报配套制度持续优化，股东回报力度稳步加大。在多层次政策红利释放背景下，A股市场有效抵御外部市场波动冲击，市场运行韧性显著增强，上半年总成交额人民币317.5万亿元，较2025年同期增长近一倍，创下A股半年度成交额历史之最，全市场总市值攀升至人民币119万亿元，投资者风险偏好与市场交易活跃度同步大幅提升。同时，依托中国资产价值重估、国内居民财富配置需求提升，境内外资金持续增配港股市场，上半年港交所IPO数量、融资规模同比均接近翻倍增长。作为深耕A+H两地资本市场的综合金融服务提供商，公司全面深入贯彻落实国家关于资本市场改革开放的各项决策部署要求，持续完善全球投资者服务体系，优化境内外客户综合服务能力，报告期内经营业绩取得良好增长。 本集团的投资银行业务包括股权融资、债务融资和财务顾问业务，在境内外为各类企业及其他机构客户提供融资及财务顾问服务 ；财富管理业务主要从事证券及期货经纪业务、代销金融产品、投资顾问服务 ；机构股票业务为全球专业机构投资者提供覆盖中国、亚太、欧美等主要交易所的综合性服务，包括研究销售与投研赋能、交易执行、股票融资及资本服务等专业增值服务 ；金融市场业务主要从事权益产品、固定收益产品及衍生品的交易及做市、外汇交易业务、证券金融业务、另类投资和大宗商品业务 ；资产管理业务包括集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理、基金管理及其他投资账户管理 ；投资业务主要包括另类投资、私募股权投资 ；本集团还提供托管及研究等服务。 经营情况的讨论与分析 “十五五”规划纲要首次写入“加快建设金融强国”，对做好金融“五篇大文章”作出重要部署。2026年上半年，公司锚定金融强国建设目标，认真贯彻落实中国证监会《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》及上交所《关于进一步做好金融“五篇大文章”的行动方案》，积极践行国家重大战略部署，在深耕金融“五篇大文章”方面取得积极成效。 科技金融 充分发挥直接融资“服务商”和资本市场重要“看门人”功能，重点加强新技术、新产业、新业态领域的业务布局，为新质生产力企业提供更高效的融资服务支持，并通过直接股权投资和私募股权投资基金等方式支持科技型企业发展。2026年上半年，公司完成科创板、创业板及北交所股权承销规模人民币207亿元，完成科技创新债券承销规模人民币932亿元，新增投资项目重点投向国家战略性新兴产业。 绿色金融 构建全链条绿色金融服务体系，协助实体企业拓宽绿色融资渠道、实现碳减排收益，助力国家绿色发展战略。2026年上半年，公司完成境内绿色债券承销规模人民币374亿元，并完成财政部首单香港绿色离岸人民币国债发行，为发电、钢铁、建材、石化、化工、有色等行业的控排企业和可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等领域的减排项目业主提供碳金融综合服务，荣获全国碳排放权注册登记机构“全国碳市场碳指数创新实践机构奖”、北京绿色交易所“2025年度绿色金融奖”等多个重要奖项。 普惠金融 充分发挥综合金融专业服务能力，全面满足客户个性化、多元化资产配置需求，助力消费提振与乡村振兴事业。截至报告期末，公司资产管理规模人民币48,832.54亿元注，金融产品保有规模迈入人民币万亿元级 ；2026年上半年，公司承销普惠主题债券人民币188亿元，助力多家消费行业企业完成股权融资和债务融资，并落地多单“保险+期货”项目，名义本金人民币1.15亿元，为涉农主体生产经营保驾护航。 养老金融 助力多层次多支柱养老保障体系建设，持续加大对养老金融的支持力度，截至报告期末，公司及华夏基金合计服务养老三大支柱投资管理规模近人民币1.2万亿元，各支柱投资管理规模均保持稳健增长，并中标多个企业年金项目。此外，公司充分发挥专业投研优势，推出公司首只跨部门联合研发的大类资产配置指数――POLAR多元资产联合领航指数并进行产品化，精准适配客户养老资金等长期稳健型资金的配置需求。 数字金融 积极推动数字化转型，强化数据治理