凯添燃气：2026年半年度报告

公司概况

宁夏凯添燃气发展股份有限公司（以下简称“凯添燃气”或“公司”）是一家专注于清洁能源、绿色能源、数字能源投资、建设、运营的城镇燃气运营商和服务提供商。公司主要业务包括城市管道天然气与压缩天然气销售、LNG储存销售及燃气设施、设备安装服务。报告期内，公司主要在宁夏、甘肃、贵州等地从事管道燃气、LNG储存销售供应服务，以及相应的燃气设施安装服务。公司拥有配气站2座、园区气化站1座、CNG自有加气站1座，服务CNG、LNG加注站7座，运营输气管网850余公里，服务20余万燃气用户。

经营情况回顾

报告期内，公司实现营业收入29,597.12万元，同比增长22.52%；毛利率为15.19%，下降2.80个百分点；实现净利润1,938.97万元，同比增长5.65%。受公司储能产品两轮换电电池销售收入及本期LNG销售增长影响，本期销售收入及利润较上期均有所增长。

行业情况

2026年以来，国际地缘冲突升级，全球天然气供应紧张，国际气价大幅上涨。中国天然气行业产供储销协同发力，市场运行总体平稳。供给侧，持续加大国产天然气增产，稳定进口管道气供应，灵活调节LNG现货交易，充分发挥储气设施调峰作用，保持产业链供应链总体平稳。需求侧，树立系统思维，优化用气结构，发挥市场作用。通过资源池保供、合同化保供和灵活调节、多能互补，稳定行业发展预期和保供的基本盘，有效应对国际市场供需平衡和价格波动。

新业务发展

公司积极拓展储能业务，选择两轮换电作为新能源业务的切入点。报告期内，公司通过委托代加工模式量产两轮动力电池，向两轮换电运营企业批量销售动力电池，实现阶段性业务收入。公司认为，两轮换电市场空间广阔，但该业务存在客户集中度风险、经营持续性风险和市场拓展风险。

财务分析

公司资产负债率有所下降，流动比率为1.18，利息保障倍数为7.57，财务状况稳健。经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长82.19%，主要由于本期销售储存的部分LNG商品。投资活动产生的现金流量净额较上年同期下降，主要由于本期购买银行理财产品及在建工程投入增加。

风险因素

公司面临的主要风险包括管道天然气价格形成机制的政策性风险、燃气安装业务波动风险、安全生产管理风险、人才引进风险、税收优惠风险、技术开发风险、战略合作项目风险、募集资金投资项目实施效果不及预期的风险、LNG价格波动风险、在建项目风险等。

关键数据

• 营业收入：29,597.12万元
• 净利润：1,938.97万元
• 毛利率：15.19%
• 资产负债率：31.93%
• 经营活动产生的现金流量净额：17,641.26万元