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兔宝宝2026年上半年业绩表现如何？
兔宝宝2026年上半年实现营业收入42.67亿元，同比增长17.40%；归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比下滑7.67%，主要受悍高集团等公允价值变动损益影响；扣非净利润2.61亿元，同比增长9.67%。剔除青岛裕丰汉唐工程定制业务影响后，兔宝宝本部营收42.37亿元，同比增长18.30%；扣非净利润3.36亿元，同比增长3.32%。二季度实现营业收入25.81亿元，同比增长9.19%；归属于上市公司股东的净利润0.99亿元，同比下滑40.45%；扣非净利润1.70亿元，同比增长12.81%。剔除青岛裕丰汉唐业务影响后，兔宝宝本部二季度营收25.52亿元，同比增长10.46%；扣非净利润2.24亿元，同比增长7.29%
兔宝宝装饰材料业务板块情况怎样？
兔宝宝装饰材料业务完成收入37.38亿元，同比增长25.25%，其中板材业务收入23.39亿元（增长30.42%），其他装饰材料业务收入11.76亿元（增长16.82%），装饰材料品牌使用费2.24亿元（增长21.00%）。主要渠道包括家具厂约54%，定制+渠道约34%（含乡镇渠道约9%），家装公司约8%，工装约4%。公司通过升级门店为“板材定制+”模式，推动板材供应商向定制服务商转型，截至2026年6月共5918家门店，其中4000余家可提供定制服务。家具厂渠道策略为推出专项优惠政策，通过促销活动抢占市场份额，绑定未来合作以提升客户粘性
兔宝宝定制家居业务板块情况怎样？
兔宝宝定制家居业务完成收入4.80亿元，同比下滑22.69%，其中全屋定制业务2.97亿元（下滑3.67%），工程定制业务（青岛裕丰汉唐）0.30亿元（下滑43.53%）。全屋定制业务提供差异化基材和功能选项，维持中高端定位，大力发展家装公司渠道，但利润空间较低。市场分层与定位互补，兔宝宝全屋定制聚焦江浙沪皖核心市场及省会城市，推出UNICO轻高定系列满足高端需求；装饰材料业务积极布局下沉市场，依托本地工厂实现定制化交付，面向乡镇及外围市场大众消费群体
兔宝宝装饰材料业务毛利率下滑的原因是什么？
兔宝宝装饰材料业务毛利率下滑主要受两方面因素影响：一是为加速抢占家具厂市场份额，部分产品推出促销活动，公司与经销商共同让利，导致毛利率略有下降；二是封边条及胶粘剂等化工原料价格上涨，影响其他装饰材料毛利率。公司通过专项促销活动提升市场份额，同时面临成本上涨压力
兔宝宝投资风险提示有哪些？
兔宝宝投资需关注的主要风险包括：1）装饰材料业务毛利率受原材料价格波动及促销活动影响较大，存在下滑风险；2）定制家居业务收入下滑，工程定制业务（青岛裕丰汉唐）下滑幅度较大，可能影响整体业绩稳定性；3）市场竞争激烈，家具厂和家装公司渠道竞争加剧，可能影响市场份额和盈利能力；4）宏观经济波动可能影响下游客户采购需求，进而影响公司业绩