宁波银行（002142.SZ）2026年中报点评：资产质量持续改善

核心观点

• 宁波银行2026年上半年业绩增速回升，资产质量持续改善。
• 营收利润增速回升，加权平均净资产收益率同比回升0.4个百分点。
• 资产规模稳定增长，二季度末总资产同比增长13.8%，贷款和存款均实现增长。
• 净息差小幅下降，上半年日均净息差1.70%，同比降低6bps。
• 手续费净收入表现亮眼，同比增长53.9%至43亿元。
• 资产质量改善，不良率、关注率均有所下降，不良生成率同比下降0.13个百分点。
• 拨备计提力度加强，拨备覆盖率373%，较年初持平，较一季度末上升4个百分点。

关键数据

• 营业收入：415亿元，同比增长11.9%。
• 归母净利润：166亿元，同比增长12.1%。
• 总资产：3.95万亿元，同比增长13.8%。
• 贷款总额：1.95万亿元，较年初增长12.5%。
• 存款总额：2.29万亿元，较年初增长13.3%。
• 不良率：0.76%，较年初和一季度末均持平。
• 关注率：1.04%，较年初降低0.10个百分点。
• 拨备覆盖率：373%。

投资建议

• 维持盈利预测不变，预计公司2026-2027年归母净利润324/358/398亿元，同比增速10.4%/10.7%/10.9%。
• 摊薄EPS为4.90/5.43/6.02元。
• 当前股价对应的PE为6.7/6.1/5.5x，PB为0.88/0.79/0.72x。
• 维持“优于大市”评级。

风险提示

• 宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。