南京银行(601009.SH)2026年中报点评：利息净收入高增，资产质量略有改善

中性 核心观点 公司研究·财报点评 银行·城商行Ⅱ 2026年上半年营收利润双增。公司2026年上半年度实现营业收入315.96亿元，同比增长10.94%，增速比一季度回落2.60个百分点。上半年实现净利润136.50亿元，同比增长8.17%，增速比一季度上升了0.12个百分点。上半年年化加权ROE14.5%，同比下降0.82个百分点。从业绩增长归因来看，生息资产规模增长及净息差降幅收窄是推动利润增长的主要因素。 证券分析师：张绪政021-60875166zhangxuzheng@guosen.com.cnS0980525040003 证券分析师：王剑021-60875165wangjian@guosen.com.cnS0980518070002 证券分析师：陈俊良021-60933163chenjunliang@guosen.com.cnS0980519010001 资产规模维持双位数增长，净息差降幅收窄。公司2026年上半年总资产3.24万亿元，同比增长11.58%，维持双位数增长。其中存款同比增长10.82%，贷款同比增长13.02%。公司披露2026年上半年净息差1.79%，同比下降7bps，较2025年末下降3bps，降幅明显收窄。 基础数据 利息净收入高增，非息收入拖累。公司2026年上半年利息净收入219.35亿元，同比增长40.19%。上半年非息净收入96.61亿元，同比下降24.73%，其中手续费及佣金净收入22.83亿元，同比下降18.50%，其他非息收入73.77亿元，同比下降26.47%。 资产质量略有改善，拨备覆盖率保持合理水平。我们测算的2026年上半年不良生成率同比下降0.02个百分点至1.15%。不良率0.82%，较2025年末下降0.01个百分点。关注率0.97%，较2025年末下降0.19个百分点。上半年拨备覆盖率为306.11%，较2025年末下降7.51个百分点，保持合理水平。 投资建议：公司整体表现符合预期，我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年 归 母 净 利 润 为236/256/275亿 元 ， 同 比 增 速 分 别为8.0%/8.6%/7.3%，摊薄每股收益分别为1.91/2.07/2.22元。当前股价对应的PE为6.0/5.5/5.2x，PB为0.71/0.65/0.60x，维持“中性”评级。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 风险提示：宏观经济形势走弱可能对银行资产质量产生不利影响。 相关研究报告 《南京银行（601009.SH）-打造国内一流的区域综合金融服务商》——2026-05-18 财务预测与估值 免责声明 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 重要声明 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。，本公司不会因接收人 收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券经济研究所 深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833 上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135 北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032