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耐世特最新研报核心内容是什么？
耐世特26H1 EBIT同比提升0.33亿美元，其中经营类、汇兑及补偿类贡献均等。线控转向配套理想和T顺利量产，后续将拓展小米等新项目。EPS基础业务方面，北美利润率有提升空间且新获多个客户，亚太高利润率可维持，欧洲持续改善。预计下半年经营及补偿类改善将延续，整体盈利继续向好。公司作为持续重点推荐零部件股，具备稀缺ASP逻辑（线控+后轮转向ASP为传统产品的2-3倍），传统业务利润率有改善空间，下游客户分散。当前估值不足2026年10x PE，维持看好评级。福耀玻璃26Q2收入116亿元，同比微增；归母净利润22.6亿元，同比-19%，剔除汇兑影响后同比+9%（25Q2剔除汇兑后同比+9%），环比+22%。汽车玻璃业务方面，26H1收入同比+3.8%，领先终端汽车销量增速，26Q2 ASP同比+8.7%，延续高附加值产品占比提升趋势（同比+8pct），天幕/调光玻璃占比均超1pct。26Q2毛利率40.2%，同比+1.7pct，环比+2.8pct，主要因高附加值产品占比提升；净利率19.6%，同比-4.5pct，环比+3.1pct。26H1合计分红26.1亿元，股利支付率65.7%，超历史平均水平。
汽车零部件赛道发展趋势如何？
汽车零部件行业正经历智能化、电动化转型，线控转向等高附加值产品ASP显著提升。耐世特线控转向配套理想和T顺利量产，ASP为传统产品的2-3倍，具备稀缺ASP逻辑。福耀玻璃汽车玻璃业务收入领先终端汽车销量增速，高附加值产品占比持续提升，天幕/调光玻璃占比超1pct。行业整体盈利能力改善，但竞争加剧，企业需持续提升产品技术含量和客户分散度以应对市场变化。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了耐世特和福耀玻璃的经营及盈利能力。耐世特关注EBIT提升、线控转向量产及新项目拓展，北美利润率提升空间，传统业务ASP逻辑及估值优势。福耀玻璃关注汽车玻璃业务收入增长、ASP提升、高附加值产品占比提升、毛利率及净利率变化，以及股利支付率。两公司均展现盈利改善趋势，但需关注不同区域市场表现及高附加值产品占比提升的持续性。
当前汽车零部件市场现状如何？
当前汽车零部件市场呈现智能化、电动化趋势，高附加值产品需求增长显著。耐世特线控转向配套理想和T量产，ASP大幅提升，展现行业技术升级方向。福耀玻璃汽车玻璃业务收入增长领先终端市场，高附加值产品占比提升，毛利率改善。但行业竞争激烈，企业需平衡技术投入与成本控制，同时分散客户以降低经营风险。整体市场处于转型升级期，盈利能力逐步改善。
研报提示哪些风险？
研报需提示汽车零部件行业竞争加剧风险，技术迭代快速可能导致产品生命周期缩短。耐世特依赖少数客户风险需关注，新项目拓展不确定性也需评估。福耀玻璃毛利率提升依赖高附加值产品占比，若终端汽车需求波动可能影响其盈利稳定性。此外，汇率波动对净利润有影响，需持续关注国际市场风险。企业需加强技术创新和客户分散以应对潜在风险。