煤炭市场分析总结
供需缺口确定
- 6-7月国内煤炭月度产量同比减少10%,8月环比产量未见明显恢复
- 本轮安监扰动力度和持续性远超以往,产量恢复难度极大
- 即使产量有所恢复,表观供需仍存在缺口,且表外产能已被严格限制
海外扰动频发
- 甘其毛都口岸通关量本周大幅下降,8月海运进口煤发运量下滑
- 原油、柴油价格对进口煤成本影响显著,扰动发生时煤价上涨幅度易超预期
煤炭ETF配置时点
- 煤炭ETF当前处于上涨初期,成交量低、波动率低
- 坑口煤价在资本市场视野外快速上行
- 8-9月是煤炭板块年内季节性走强时段,当前为右侧配置极佳时点