2026年全球并购趋势年中展望：消费市场

2026年消费市场并购报告分析了并购呈现两极分化态势，即“必争资产”与无人竞标资产。报告指出，业务组合梳理、代际传承、私募股权待退出项目积压将成为下一波交易供给的核心驱动因素。报告还预测了2026年消费市场全行业交易量预计下滑12%，但巨额交易（交易金额超过50亿美元）占消费品市场交易总额的47%，较2024年的23%大幅提升。此外，报告强调了资本持续向具备需求韧性、品类领先地位、更优客户触达能力或更强供应链管控能力的“必争资产”集中，以及企业业务组合优化、私有化交易、代际传承规划以及私募股权退出积压需求将在2026年下半年及以后为买方带来新增交易供给。

2026年消费市场并购趋势中，值得关注的赛道/行业包括消费者健康、美妆、食品和饮料、零售业、旅游和酒店以及交通和物流。消费者健康赛道兼具业务组合聚焦、需求韧性强以及健康养生支出增长的多重优势。美妆领域的买方兴趣正重新转向能够通过科学、专业公信力和高端定位支撑其产品主张的资产。食品和饮料并购受优化业务组合和响应消费模式变化的需求驱动。零售并购受到运营模式承压、消费者价值意识提升以及购买模式快速变化的影响。旅游和酒店并购可能继续集中于具有清晰差异化能力的资产，包括高端住宿、养生主题度假村等。交通和物流板块的并购趋势则由对规模、网络韧性以及供应链全链路管控能力的需求塑造。

这份报告重点分析了消费市场并购的两极分化趋势，即“必争资产”与无人竞标资产。报告指出，具备需求韧性、品类领先地位、更优客户触达能力或更强供应链管控能力的“必争资产”正吸引资本集中，而无人竞标资产则面临交易停滞。报告还分析了企业业务组合优化、代际传承规划以及私募股权退出积压需求对交易供给的影响。此外，报告重点关注了2026年下半年消费市场并购的关键议题，包括宏观经济不确定性、地缘政治不稳以及持续存在的估值差距对市场信心的影响，以及结构性变革如何释放新增交易供给。报告还分析了不同区域的并购趋势，如欧洲、中东及非洲（EMEA）、美洲和亚太地区的交易量占比和交易活动下滑幅度。

根据报告，2026年消费市场并购活动呈现两极分化态势，即“必争资产”与无人竞标资产。全行业交易量预计下滑12%，但巨额交易（交易金额超过50亿美元）占消费品市场交易总额的47%，较2024年的23%大幅提升。资本持续向具备需求韧性、品类领先地位、更优客户触达能力或更强供应链管控能力的“必争资产”集中。消费市场交易活动承压但并未停滞，宏观经济不确定性、地缘政治不稳以及持续存在的估值差距持续遏制市场信心。结构性变革有望释放新增交易供给，包括企业业务组合梳理、代际传承规划以及私募股权退出积压需求的逐步缓解。区域层面，欧洲、中东及非洲（EMEA）交易量占比最高，但交易活动下滑幅度最大；美洲交易额预计下降26%，亚太地区交易额预计下降3%，EMEA地区交易额受味好美与联合利华交易支撑预计增长53%。

这份报告提示了消费市场并购的风险，包括宏观经济不确定性、地缘政治不稳以及持续存在的估值差距对市场信心的遏制。报告指出，尽管消费市场并购活动可能继续承压，但对于具备明确方向和投资决心的买方而言，机会仍在不断涌现。交易参与者应尽早开始项目挖掘，在接触标的前对价值创造计划进行充分的压力测试，并在“必争资产”推向市场时做好快速行动的准备。此外，报告还提示了并购交易中可能存在的估值风险和执行风险，以及宏观经济环境变化可能对交易价格和交易成功率的影响。报告建议交易参与者密切关注市场动态，灵活调整交易策略，以应对潜在的市场风险。