电池：7月电池产量同比增长62.9%，环比增长5.8%

7月电池产量同比增长62.9%，环比增长5.8%。其中，三元电池产量38.2GWh，占比17.5%，环比增长4.3%，同比增长29.3%；磷酸铁锂电池产量179.4GWh，占比82.3%，环比增长6.1%，同比增长72.4%。磷酸铁锂电池在成本、安全性、循环寿命等方面具备优势，仍是主流体系。

7月电池销量环比下降5.5%，同比增长45.5%。动力电池销量129.1GWh，占总销量69.7%，环比下降3.3%，同比增长41.6%；储能电池销量56.1GWh，占总销量30.3%，环比下降10.3%，同比增长55.4%。出口方面，合计出口35.2GWh，环比下降2.7%，同比增长51.7%，占当月销量19.0%。动力电池出口24.0GWh，占总出口量68.0%，环比下降6.0%，同比增长62.1%；储能电池出口11.3GWh，占总出口量32.0%，环比增长4.9%，同比增长33.4%。海外储能电池需求较好。

7月国内动力电池装车量74.6GWh，环比下降2.5%，同比增长33.5%。三元电池装车量11.1GWh，占总装车量14.9%，环比下降12.1%，同比增长1.8%；磷酸铁锂电池装车量63.1GWh，占总装车量84.6%，环比下降1.0%，同比增长40.5%。头部厂商竞争格局稳定，宁德时代、比亚迪、中创新航分别占比42.33%、19.23%和6.95%。

7月新能源汽车单车平均带电量71.8kWh，同比增长33.3%，插混乘用车带电量提升明显。1-7月平均带电量69.5kWh，同比增长34.0%。新能源乘用车、货车、客车、专用车单车平均带电量分别为56.3kWh、219.6kWh、212.6kWh和173.1kWh。

投资建议：维持行业“领先大市”评级。7月产量环比增长，销量环比下滑，但单车带电量提升将推动需求增长。地缘政治事件提升能源安全意识，储能需求潜力大。风险提示包括需求不及预期、行业竞争加剧、技术路线变化、原材料价格波动。