新能源电池行业月度点评：电池产量环比增长13.4%，原材料价格快速下跌

此报告考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 电池产量环比增长13.4%，原材料价格快速下跌 2023年12月14日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 新能源电池 -13.63 -19.81 -42.85 沪深300 -6.35 -10.29 -15.05 周策 分析师 执业证书编号:S0530519020001 zhouce67@hnchasing.com 杨鑫 研究助理 yangxin13@hnchasing.com 相关报告 1 新能源电池行业2023年11月份月报：电池产量环比下降0.1%，原材料价格创阶段新低2023-11-15 2 10月电池数据点评：电池产量77.3GWh，产销率环比提升4.5p cts2023-11-10 3 新能源电池行业10月份月报：电池产量环比增长5.6%，原材料继续下跌2023-10-17 重点股票 2022A 2023E 2024E 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 宁德时代 6.99 22.41 9.78 16.02 12.24 12.80 买入 科达利 3.34 24.51 4.21 19.45 5.87 13.95 买入 恩捷股份 4.09 13.06 3.07 17.39 3.58 14.92 增持 东方电热 0.20 27.75 0.46 12.07 0.35 15.86 买入 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 投资要点：  行情回顾：11月14日至12月14日，电池指数下跌12.75%，同期沪深300指数下跌6.42%，根据近一月的走势来看，电池指数走势明显弱于沪深300指数走势。个股方面，近一月电池板块中上涨个股22只，下跌个股81只。  11月14日-12月14日上游主要原材料价格继续创阶段新低。截至12月14日，碳酸锂价格跌至11.20万元/吨，较11月中旬的15.50万元/吨下跌27.74%；氢氧化锂价格跌至10.30万元/吨，较11月中旬的14.25万元/吨下跌27.72%。截至12月14日，磷酸铁锂价格下跌至5.00万元/吨，近一月跌幅为17.22%；本月三元材料价格继续下跌，8系、6系、5系主材跌幅分别为13.71%、15.56%、16.98%；本月三元和铁锂电解液价格分别下跌7.46%和10.87%，六氟磷酸锂价格跌幅11.30%；近一月高、中、低端人造石墨价格分别下跌至5.80、3.00、1.85万元/吨；7μm和9μm涂覆隔离膜价格分别稳定在1.65元/平方米和1.50元/平方米。  11月国内动力及储能电池产量、动力电池装车量分别环比增长13.4%和14.5%。11月，我国动力和储能电池合计产量为87.7GWh，环比增长13.4%，同比增长40.7%。动力电池装车量44.9GWh，同比增长31.0%，环比增长14.5%  11月新能源汽车产销分别同比增长39.2%和30%：11月新能源汽车产销分别完成107.4辆和102.6万辆，同比分别增长39.2%和30%，市场占有率达到34.5%（乘用车零售渗透率达到40.4%）；插电式混合动力汽车产销分别完成34.7万辆和32.3万辆，同比分别增长93.7%和89.5%，纯电动汽车产销分别完成72.7万辆和70.2万辆，同比分别增长22.7%和13.5%。1-11月，新能源汽车产销分别完成842.6万辆和830.4万辆，同比分别增长34.5%和36.7%，市场占有率达到30.8%。  投资建议：建议关注产业链各环节的龙头企业【宁德时代】、【科达利】、【天赐材料】、【星源材质】、【恩捷股份】、【璞泰来】、【天奈科技】、【鹏辉能源】、【派能科技】等。此外建议关注复合集流体、钠离子电池、大圆柱电池、芳纶涂敷隔膜、磷酸锰铁锂电池等新技术相关公司【英联股份】、【宝明科技】、【骄成超声】、【传艺科技】、【东方电热】、【泰-42%-22%-2%18%2022-122023-032023-062023-092023-12新能源电池沪深300行业月度点评 新能源电池 此报告考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 和新材】、【德方纳米】等。  风险提示：新能源汽车销量不及预期；技术路线出现重大变化；行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨。 此报告考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 行情回顾 .................................................................................................................. 4 2 产业链数据追踪 ....................................................................................................... 4 2.1 锂盐、钴盐及镍盐 ................................................................................................................................ 4 2.2 四大主材 .................................................................................................................................................. 5 2.3 动力电池数据 ......................................................................................................................................... 7 2.4 新能源汽车销量数据 .......................................................................................................................... 10 3 投资建议 .................................................................................................................11 4 风险提示 .................................................................................................................11 图表目录 图1：电池指数相对于沪深300表现（至2023.12.14） ................................................. 4 图2：碳酸锂价格曲线 ................................................................................................. 5 图3：氢氧化锂价格曲线.............................................................................................. 5 图4：硫酸镍&钴价格曲线 ........................................................................................... 5 图5：磷酸铁锂价格曲线.............................................................................................. 6 图6：三元材料价格曲线.............................................................................................. 6 图7：六氟磷酸锂价格曲线 .......................................................................................... 7 图8：电解液价格曲线 ................................................................................................. 7 图9：人造石墨价格曲线.............................................................................................. 7 图10：涂覆隔膜价格曲线 ............................................................................................ 7 图11：国内动力电池月度产量数据 .............................................................................. 8 图12：动力电池月度装车量 ........................................................................................ 9 图13：国内各体系动力电池装车量占比 ....................................................................... 9 图14：国内月度新能源汽车销量（万辆） ................................................................. 10 图15：国内月度新能源销量及渗透率 .........................................................................11 图16：国内月度汽车销量 ...........................................................................................11 此报告考 -4- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 1 行情回顾 2023年11月14日至2023年12月14日，电池指数下跌12.75%，同期沪深300指数下跌6