新能源电池行业月度点评：电池产量环比增长13.4%，原材料价格快速下跌

新能源电池 电池产量环比增长13.4%，原材料价格快速下跌 2023年12月14日评级领 先 大 市评级变动：维持 投资要点： 行 情 回 顾 ：11月14日至12月14日，电池指数下跌12.75%，同期沪深300指数下跌6.42%，根据近一月的走势来看，电池指数走势明显弱于沪深300指数走势。个股方面，近一月电池板块中上涨个股22只，下跌个股81只。 11月14日-12月14日上 游主 要原 材 料价 格继续创阶段新低。截至12月14日，碳酸锂价格跌至11.20万元/吨，较11月中旬的15.50万元/吨下跌27.74%；氢氧化锂价格跌至10.30万元/吨，较11月中旬的14.25万元/吨下跌27.72%。截至12月14日，磷酸铁锂价格下跌至5.00万元/吨，近一月跌幅为17.22%；本月三元材料价格继续下跌，8系、6系、5系主材跌幅分别为13.71%、15.56%、16.98%；本月三元和铁锂电解液价格分别下跌7.46%和10.87%，六氟磷酸锂价格跌幅11.30%；近一月高、中、低端人造石墨价格分别下跌至5.80、3.00、1.85万元/吨；7μm和9μm涂覆隔离膜价格分别稳定在1.65元/平方米和1.50元/平方米。 周 策分 析师执业证书编号:S0530519020001zhouce67@hnchasing.com 杨 鑫研 究助理yangxin13@hnchasing.com 相关报告 1新能源电池行业2023年11月份月报：电池产量环比下降0.1%，原材料价格创阶段新低2023-11-152 10月电池数据点评：电池产量77.3GWh，产销率环比提升4.5pcts2023-11-103新能源电池行业10月份月报：电池产量环比增长5.6%，原材料继续下跌2023-10-17 11月国内动力及储能电池产量、动力电池装车量分别环比增长13.4%和14.5%。11月，我国动力和储能电池合计产量为87.7GWh，环比增长13.4%，同比 增长40.7%。 动力电池 装车量44.9GWh，同比增 长31.0%，环比增长14.5% 11月 新 能 源 汽 车 产 销 分 别 同 比 增 长39.2%和30%：11月新能源汽车产销分别完成107.4辆和102.6万辆，同比分别增长39.2%和30%，市场占有率达到34.5%（乘用车零售渗透率达到40.4%）；插电式混合动力汽车产销分别完成34.7万辆和32.3万辆，同比分别增长93.7%和89.5%，纯电动汽车产销分别完成72.7万辆和70.2万辆，同比分别增长22.7%和13.5%。1-11月，新能源汽车产销分别完成842.6万辆和830.4万辆，同比分别增长34.5%和36.7%，市场占有率达到30.8%。 投 资 建 议 ：建议关注产业链各环节的龙头企业【宁德时代】、【科达利】、【天赐材料】、【星源材质】、【恩捷股份】、【璞泰来】、【天奈科技】、【鹏辉能源】、【派能科技】等。此外建议关注复合集流体、钠离子电池、大圆柱电池、芳纶涂敷隔膜、磷酸锰铁锂电池等新技术相关公司【英联股份】、【宝明科技】、【骄成超声】、【传艺科技】、【东方电热】、【泰 和新材】、【德方纳米】等。 风 险 提 示 ：新能源汽车销量不及预期；技术路线出现重大变化；行业竞 争加剧；原材料价格大幅上涨。 内容目录 1行情回顾..................................................................................................................42产业链数据追踪.......................................................................................................42.1锂盐、钴盐及镍盐................................................................................................................................42.2四大主材..................................................................................................................................................52.3动力电池数据.........................................................................................................................................72.4新能源汽车销量数据..........................................................................................................................103投资建议.................................................................................................................114风险提示.................................................................................................................11 图表目录 图1：电池指数相对于沪深300表现（至2023.12.14）.................................................4图2：碳酸锂价格曲线.................................................................................................5图3：氢氧化锂价格曲线..............................................................................................5图4：硫酸镍&钴价格曲线...........................................................................................5图5：磷酸铁锂价格曲线..............................................................................................6图6：三元材料价格曲线..............................................................................................6图7：六氟磷酸锂价格曲线..........................................................................................7图8：电解液价格曲线.................................................................................................7图9：人造石墨价格曲线..............................................................................................7图10：涂覆隔膜价格曲线............................................................................................7图11：国内动力电池月度产量数据..............................................................................8图12：动力电池月度装车量........................................................................................9图13：国内各体系动力电池装车量占比.......................................................................9图14：国内月度新能源汽车销量（万辆）.................................................................10图15：国内月度新能源销量及渗透率.........................................................................11图16：国内月度汽车销量...........................................................................................11 1行情回顾 2023年11月14日至2023年12月14日，电池指数下跌12.75%，同期沪深300指数下跌6.42%，根据近一月的走势来看，电池指数走势明显弱于沪深300指数走势。 个股方面，近一月电池板块中上涨个股22只，下跌个股81只。涨幅排名前5的个股分别为天宏锂电、德瑞锂电、美邦科技、长虹能源、时代万恒，涨跌幅分别为+80.33%、+52.55%、+49.61%、+46.77%、+25.53%；跌幅前5的个股分别为恩捷股份、天赐材料、比亚迪、鹏辉能源、派能科技，涨跌幅分别为-21.46%、-21.00%、-19.37%、-18.38%、-18.21%。 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 2产业链数据追踪 2.1锂盐、钴盐及镍盐 锂盐：电池级碳酸锂价格继续加速下跌，本月跌幅27.74%。截至12月14日，碳酸锂价格跌至11.20万元/吨，较11月中旬的15.50万元/吨下跌27.74%。氢氧化锂价格跌至10.30万元/吨，较11月中旬的14.25万元/吨下跌27.72%。2022年12月份以来受下游需求不足、中游电池企业去库存影响，锂盐价格持续下跌了四个月，价格从高点下跌超过60%，从2023年4月底开始碳酸锂价格开始企稳并快速回升，6月以来价格在30万元/ 吨左右震荡，随后开始了新一波的快速下跌趋势，暂未见到止跌企稳的迹象。从成本端考虑，碳酸锂价格还有一定的下行空间。 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 硫酸钴&镍：本月硫酸钴价格下跌17.57%，硫酸镍价格下跌13.96%。本月硫酸钴价格快速下跌，由11月中旬的3.70万元/吨下跌至12月中旬的3.05万元/吨，跌幅17.57%。本月硫酸镍价格微跌，由11月中旬的3.08万元/吨下跌至2.65万元/吨，跌幅13.96%。 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 2.2四大主材 正极主材：本月磷酸铁锂价格下跌17.22%，三元材料价格本月下跌幅度均超13.00%。去年9月开始磷酸铁锂价格稳定上涨，由9月中旬的15.20万元/吨涨至12月中旬的17.20 万元/吨，今年1月开始出现下跌，由12月中旬