新能源电池行业月度点评：电池主要原材料价格触底反弹

新能源电池 电池主要原材料价格触底反弹 2024年03月15日评级领 先 大 市评级变动：维持 投资要点： 行 情 回 顾 ：2月14日至3月14日，电池指数上涨11.08%，同期沪深300指数上涨5.86%，根据近一月的走势来看，电池指数走势强于沪深300指数走势。个股方面，近一月电池板块中上涨个股91只，下跌个股12只。 近 一 月上 游主 要原 材 料价 格均 触 底 反 弹。截至3月14日，碳酸锂价格探底回升至11.25万元/吨，较2月中旬的9.81万元/吨上涨14.68%；氢氧化锂价格探底回升至9.35万元/吨，较2月中旬的8.3万元/吨上涨12.65%。磷酸铁锂价格从2月中旬的4.30万元/吨微涨至3月14日的4.34万元/吨，近一月涨幅1.02%；本月三元材料价格微涨，8系、6系、5系主材涨幅分别为0.31%、0.75%、1.64%；本月三元电解液下跌6.00%，铁锂电解液价格稳定在1.85万元/吨，六氟磷酸锂价格涨幅5.26%。近一月高、中、低端人造石墨价格分别稳定在5.16、3.24、2.53万元/吨；7μm和9μm涂覆隔离膜价格分别下跌至1.20元/平方米和1.18元/平方米。 周 策分 析师执业证书编号:S0530519020001zhouce67@hnchasing.com 杨 鑫研 究助理yangxin13@hnchasing.com 相关报告 1新能源电池行业2024年年度策略报告：产业增速回落，复合集流体和大圆柱应用提速2023-12-29 2新能源电池行业2023年12月份月报：电池产量环比增长13.4%，原材料价格快速下跌2023-12-183新能源电池行业2023年11月份月报：电池产量环比下降0.1%，原材料价格创阶段新低2023-11-15 2月 国 内 动力和其他电池产量、动力电池装车量分别环比下降33.1%和44.4%。2月，我国动力和其他电池合计产量为43.6GWh，环比下降33.1%，同比下降3.6%。动力电池装车量18.0GWh，同比下降18.1%，环比下降44.4%。 2月 新 能 源 汽 车 产 销 分 别 同 比下 降16%、9.2%：2月，新能源汽车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆，同比分别下降16%和9.2%。2024年1-2月，新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%。 投 资 建 议 ：建议关注产业链各环节的龙头企业【宁德时代】、【科达利】、【天赐材料】、【星源材质】、【恩捷股份】、【璞泰来】、【天奈科技】、【鹏辉能源】、【派能科技】等。此外建议关注复合集流体、钠离子电池、大圆柱电池、芳纶涂敷隔膜、磷酸锰铁锂电池等新技术相关公司【英联股份】、【宝明科技】、【骄成超声】、【传艺科技】、【东方电热】、【泰和新材】、【德方纳米】等。 风 险 提 示 ：新能源汽车销量不及预期；技术路线出现重大变化；行业竞 争加剧；原材料价格大幅上涨。 内容目录 1行情回顾..................................................................................................................32产业链数据追踪.......................................................................................................32.1锂盐、钴盐及镍盐................................................................................................................................32.2四大主材..................................................................................................................................................42.3动力电池数据.........................................................................................................................................62.4新能源汽车销量数据............................................................................................................................83投资建议................................................................................................................104风险提示................................................................................................................10 图表目录 图1：电池指数相对于沪深300表现（至2024.3.14）...................................................3图2：碳酸锂价格曲线.................................................................................................4图3：氢氧化锂价格曲线..............................................................................................4图4：硫酸镍&钴价格曲线...........................................................................................4图5：磷酸铁锂价格曲线..............................................................................................5图6：三元材料价格曲线..............................................................................................5图7：六氟磷酸锂价格曲线..........................................................................................6图8：电解液价格曲线.................................................................................................6图9：人造石墨价格曲线..............................................................................................6图10：涂覆隔膜价格曲线............................................................................................6图11：国内动力电池月度产量数据..............................................................................7图12：动力电池月度装车量........................................................................................8图13：国内各体系动力电池装车量占比.......................................................................8图14：国内月度新能源汽车销量（万辆）...................................................................9图15：国内月度新能源销量及渗透率..........................................................................9图16：国内月度汽车销量............................................................................................9 1行情回顾 2024年2月14日至2024年3月14日，电池指数上涨11.08%，同期沪深300指数上涨5.86%，根据近一月的走势来看，电池指数走势强于沪深300指数走势。 个股方面，近一月电池板块中上涨个股91只，下跌个股12只。涨幅排名前5的个股分别为海科新源、时代万恒、震裕科技、中一科技、信宇人，涨跌幅分别为+55.66%、+54.96%、+42.18%、+39.68%、+35.43%；跌幅前5的个股分别为新宙邦、孚能科技、中国宝安、纳科诺尔、华盛锂电，涨跌幅分别为-8.40%、-8.30%、-6.16%、-5.91%、-3.38%。 2产业链数据追踪 2.1锂盐、钴盐及镍盐 锂盐：电池级碳酸锂价格探底回升，本月涨幅14.68%。截至3月14日，碳酸锂价格探底回升至11.25万元/吨，较2月中旬的9.81万元/吨上涨14.68%。氢氧化锂价格探底回升至9.35万元/吨，较2月中旬的8.3万元/吨上涨12.65%。2022年12月份以来受下游需求不足、中游电池企业去库存影响，锂盐价格持续下跌了四个月，价格从高点下跌超过60%。尽管从2023年4月底开始碳酸锂价格开始企稳并快速回升至30万元/吨左右，但随后开始了新一波的快速下跌趋势，2024年2月下旬碳酸锂价格在9.8万元/吨左右见 底并开始反弹。我们认为碳酸锂短期内价格有继续上涨的可能，但由于总体供需平衡较为宽松，中长期来看上涨空间有限。 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 硫酸钴&镍：本月硫酸钴价格上涨2.36%，硫酸镍价格上涨11.21%。本月硫酸钴价格微涨，由2月中旬的3.18万元/吨上涨至3月中旬的3.25万元/吨，涨幅2.36%。本月硫酸镍价格触底反弹，由2月中旬的2.68万元/吨上涨至2.98万元/吨，涨幅11.21%。 资料来源：同花顺iFinD，财信证券 2.2四大主材 正极主材：本月磷酸铁锂价格上涨1.02%，三元材料价格本月微涨。近一月磷酸铁锂材料价格一直处在底部磨底阶段，从2月中旬的4.30万元/吨微涨3月14日的4.34万 元/吨，近一月涨幅1.02%。 本月三元材料价格微涨。8系主材由2月中旬的15.96万元/吨上涨至当前的16.00万元/吨，涨幅0.31%。6系主材由2月中旬的13.30万元/吨上涨至当前的13.40万元/吨，涨幅为0.75%。5系主材由2月中旬12.20万元/吨上涨至当前的12.40万元/吨，涨幅为1.64%。 资料来源：同花