碳酸锂：供需博弈 区间震荡

核心观点与关键数据

• 碳酸锂市场：主力合约低开后震荡走低，收跌3.01%至15.07万元/吨，呈放量增仓下跌格局，仓单增1239吨至3.86万吨。现货均价15.17万元/吨，环比-1850元/吨，下游逢低补库意愿增强，上游锂盐厂散单出货平稳，整体成交活跃。
• 锂盐基本面：供应端，原料价格普涨超1.6%，开工率48.67%（+1.51%），总产量23152吨（+181吨），盐湖持续贡献增量。需求端，三元电池增产累库，铁锂增产去库表现强劲。7月31日新能源汽车周度销量23.2万辆，同比+8.41%，渗透率60.6%（+10.18%）。储能电芯开工率86.26%（+0.51%，+13.16%），维持高景气。
• 库存情况：SMM四地社会库存4.94万吨（+2830吨），大样本库存9.39万吨（-7196吨），总库存天数19.1天（-0.4天），全产业链呈现去库态势，下游去库节奏加快。
• 政策与外部环境：美国加息预期延后，美元走弱，15%临时关税豁免锂、钴、镍等矿物，外部需求预期向好。国内政策利好固态电池、新能源重卡、矿区电动重卡等，长期托底需求；青海盐湖开发、储能“十五五”规划等支撑中长期供需平衡。

研究结论

• 市场走势：预计锂价区间震荡，重点关注库存、检修复产进度、锂矿到港情况及头部电池厂排产。
• 后期关注/风险因素：检修复产情况、锂矿到港情况、库存及仓单演变、头部电池厂排产。

重要声明

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