碳酸锂：供需博弈叠加宏观扰动区间震荡

2026-03-20 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货杜佛光

主力合约与现货价格：昨日主力合约走低收至142600元/吨，成交放量，持仓下降，广期所仓单量持续走低；SMM电池级现货均价152500元/吨，上游锂盐厂惜售挺价，下游材料厂逢低采购补库，市场询价和成交相对活跃。
基本面分析：
- 供应端：原料价格分化（锂辉石普涨、锂云母和磷锂铝石下跌），SMM开工率回升至55.14%，总产量增至24186吨；3月智利进口充足，供应稳步提升，强化中期供给宽松预期。
- 需求端：3月排产预期乐观，但下游对高价接受度偏低；三元铁锂延续增产增库，储能电芯产销两旺且库存低位，成结构性亮点。
- 库存端：SMM四地社会库存去库至4.25万吨，样本周度库存去库至9.89万吨，总库存天数降至27.7天，延续紧平衡格局，下游持续补库至4.61万吨。
宏观政策：
- 国际：美国15%临时关税政策阶段性利好需求；美伊局势升级压制有色板块，资金避险出逃。
- 国内：汽车以旧换新补贴与电池出口退税刺激终端消费；新能源汽车动力电池综合利用管理办法优化国内供应结构并支撑中枢；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及中央经济工作会议支撑长期供需平衡；2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，或成储能第二增长曲线。
观点：供需博弈叠加宏观扰动，区间震荡。