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碳酸锂：供应扰动叠加地缘政治波动区间高位震荡

2026-04-03 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货严宏志19905053625

核心观点：供应扰动叠加地缘政治波动，区间高位震荡。
市场表现：
- 主力合约：昨日低开拉涨，高位震荡收至15.9万元/吨，成交缩量，持仓稍减，广期所仓单量增至19238手，资金逐步向远月转移。
- 现货端：SMM电池级现货均价159500元/吨，上游锂盐厂惜售情绪增强，下游材料厂刚需采购，询价成交清淡。
基本面分析：
- 供应端：上周原料端价格分化，锂辉石精矿CIF中国价格微涨，国内现货价格微跌；本周SMM开工率56.53%，总产量增至25370吨，供应稳步提升。
- 需求端：三元铁锂延续增产增库，4月新车型密集发布有望带动需求边际改善；3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍为需求核心引擎。
- 库存端：上周SMM四地社会库存去库至3.93万吨，本周样本库存累库至10.03万吨，总库存天数升至28.2天，下游去库，上游和贸易商累库。
宏观政策：
- 国际：美国15%临时关税政策仍在窗口期内，阶段性利好需求；中东地缘政治持续扰动，宏观不确定性犹存。
- 国内：新能源汽车动力电池综合利用管理办法优化供应结构并支撑中枢；青海盐湖开发、储能“十五五”及中央经济工作会议等支撑长期供需平衡；2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，或成储能第二增长曲线。
后期关注/风险因素：供应扰动及产能释放节奏、下游备货节奏、库存演变趋势、地缘局势、资金与情绪。
成文时间：2026年4月3日。