兴业期货周度策略：铜价上方空间探讨 2026.8.18

兴业期货周度策略：铜价上方空间探讨 2026.8.18发布时间：2026-08-18一、核心要点1. 美国加息预期下滑，9、10月加息概率降至50%以下，美元指数跌至100下方，宏观面边际好转支撑铜价2. 铜矿供给收紧趋势明确：卡莫阿-卡库拉等矿山产量未达目标，多家矿企上半年产量完成度不足50%，智利、巴拿马铜矿减产或复产存不确定性3. 国内电解铜产量传导矿端紧张，加工费持续走低，下游新能源等新兴需求支撑，传统需求偏弱，整体供需偏紧二、投资线索1. 关注美联储加息路径、美元指数走势对铜价的影响2. 跟踪刚果金、智利等铜矿出口政策及产量变化3. 观察国内电解铜加工费、下游开工率及新能源需求情况三、风险与关注1. 铜价近期涨速过快，若矿端紧张缓解、深水升水收窄，或出现阶段性调整2. 巴拿马铜矿复产不及预期、传统需求低迷，可能压制铜价走势3. 美国通胀数据反弹，或导致加息预期回升，利空铜价四、后续判断1. 短期铜价或冲击前高，需关注11万整数关口突破情况2. 中长期维持铜价偏乐观判断，剔除通胀后仍有7%左右向上空间