家得宝2026年二季度业绩：销售额增长5.7% 专业业务创新获进展

一、核心要点 1. 2026年第二季度，家得宝（HDUS）总销售额达479亿美元，同比增长5.7%；同店销售额增长1.7%，美国同店增长1.3%；调整后摊薄每股收益4.92美元，同比提升5.1%。 2. 经营表现：美国北部、西部，墨西哥及加拿大同店增长；因消费者不确定性及住房可负担性压制大项目需求，公司聚焦核心战略，提升购物体验并服务专业客户；关键品类中，16个商品类别13个同店正增长，DIY品类户外园艺、储存，专业客户品类移动电源、管材等表现良好；线上同店连续5年实现两位数增长，数字化渠道增长11%，Magic apron工具月均获数百万次咨询且有本地化版本匹配门店库存。 3. 创新举措：推出AR应用工具Magic apron辅助客户选购；全国上线3小时内送货极速服务，多数订单不足一小时，部分地区家电次日送达，大件商品配送时长缩减约45%。 4. 战略与业务进展：专业客户业务同店正增长，推出密尔沃基Packout模块化储存等专属品牌；成为USG新型轻质石膏板独家首发零售商，拓展Rukor产品布局；收购SRS后90%门店通过SRS促成销售，助力扩大产品目录，今年SRS业务预计实现中个位数有机增长；2026年计划新开15家店、40-50家SRS网点，全年系统内交叉销售规模达4亿美元。 5. 关键指标：毛利率33.7%，同比升25基点；调整后运营利润率14.7%；总门店数2364家；库存268亿美元，同比增20亿，库存周转4.5次，同比降0.1次；资本支出8.8亿，分红23亿，投入资本回报率ROIC24.8%，同比降2.4个百分点；获7.3亿美元关税退款，6.85亿计入已售产品成本，剩余0.45亿计入库存。 二、2026年Q2-Q3业绩指引 1. 全年总销售额增速2.5%-4.5%，可比销售额区间平-2%；有机销售额中个位数增长。 2. 预计毛利率33.1%，运营利润率12.4%-12.6%，调整后运营利润率12.8%-13%；实际税率24.3%，净利息支出23亿，EPS及调整后EPS增速平-4%；资本支出占销售额2.5%。 3. 关税退款二、三季度对冲成本压力，2026年剩余季度关税收益将被燃料、能源等产品投入成本增量压力完全抵消，2027年无关税收益基数拖累；2026年第四季度毛利率将同比基本持平。三、风险与关注 1. 燃料、能源及其他产品投入成本的增量压力，关税政策调整带来的不确定性。2. 库存周转效率下滑，利率环境对成本的影响。3. 住房换手率持续处于历史低位（已维持四年），大项目类家装需求仍有压力。四、后续安排 1. 2026年第三季度末将发布更全面的全年指引，11月召开第三季度业绩电话会。2. 近期组织架构调整旨在优化运营、提升效率，匹配战略、推动高效决策、加快创新节奏。