中信机械 油气十五五规划聚焦两深一非一老开发

该研报指出国内市场作为杰瑞油气业务的压舱石，在“十五五”期间可期待稳中有增。钻完井设备受益于非常规及超深层开发，天然气业务受益于储气库建设。预计2025年国内油气收入72亿元，同比增长7%，占油气业务总收入的53%。随着海外天然气项目放量及油服装备出海，国内业务占比预计将稳步下降。

国内油气总量增长有限，2030年目标油气产量为4.4亿吨油当量，而2025年已超4.2亿吨，增量主要来自海上油气及非常规和超深层开发。行业策略为“保油增气”，天然气产量增长更快，储气库建设也将推动天然气业务发展。

研报重点分析了杰瑞油气国内业务的现状与未来规划，包括国内油气收入预期、业务占比变化、油气总量增长情况以及“保油增气”的发展策略。同时关注了钻完井设备在非常规和超深层开发中的应用，以及天然气业务在储气库建设中的机遇。

当前国内油气市场呈现稳中有增的态势，预计2025年国内油气收入72亿元，同比增长7%，占油气业务总收入的53%。虽然总量增长有限，但海上油气及非常规和超深层开发将成为增量来源。天然气业务受益于储气库建设，增长速度将快于原油。

研报提示，国内油气总量增长空间有限，2025年已超4.2亿吨油当量，未来增量主要依赖海上油气及非常规和超深层开发，这可能面临技术难度和成本压力。此外，随着海外天然气项目放量及油服装备出海，国内业务占比预计将稳步下降，可能影响公司业绩稳定性。