华福电新功率半导体今年的第三波涨价正在酝酿AI高压化打开第二增长曲线

【华福电新】功率半导体：今年的第三波涨价正在酝酿，AI高压化打开第二增长曲线#第三波涨价箭在弦上，行业景气度持续上行。1）今日据台湾经济日报报道，台湾地区功率半导体厂商正酝酿今年第三波价格调整，最快于10月起针对非合约产品上调价格10%-15%。2）近日，意法半导体发布本年度第三份涨价函，宣布自8月23日起对多条产品线实施价格上调，此前ST已于4月和6月分别完成两轮调价。功率行业已在今年上半年完成两波调价，均价较去年同期上涨15%-20%。本次涨价标志着功率半导体景气周期由企稳复苏正式迈入量价齐升的阶段。 #本轮涨价并非单纯的价格修复，而是需求结构质变与成本压力传导共振的结果。一方面，AI数据中心功耗快速攀升，服务器机柜成为功率器件全新核心需求增长点（高压化趋势带来SiC渗透率更高、功率总价值量提升）；另一方面，晶圆厂、引线框架等上游供应链价格持续高企，如今在供需格局显著改善的背景下，开始具备向下游传导成本的底气与能力。 #对于国内厂商而言，台厂的涨价具有较强示范效应。在成本端压力客观存在、需求端AI与新能源双轮驱动的背景下，国内功率半导体企业有望跟随开启价格修复。国内厂商今年以来也已有过2波涨价，目前各厂商都在酝酿第三波涨价，毛利率与盈利能力具备较大改善弹性。 #投资建议：功率半导体景气度持续，AIDC建设提速与功率器件价值量提升形成双击，叠加行业涨价带来的利润弹性。建议重点关注：【IDM】士兰微、华润微、芯联集成、斯达半导；【AI高含量】宏微科技、东微半导；【涨价弹性】新洁能、扬杰科技；【SiC衬底】天岳先进