太阳 再次重申海泰新光 光互联预期差最大标的

1、光通信行业面临的瓶颈：当前AI算力对带宽的需求是现有算力的100倍，算力需求是现有光模块供给能力的5-10倍，电技术发展滞后于光技术，现有光学技术完全无法满足AI算力发展要求。 2：海泰在光互联的优势？1999年董事长率先实现WDM（波分复用）产业化，发明的PBS材料是WDM核心材料，至今全球仍无替代方案，在滤光片、镀膜领域技术积累近50年，镀膜和精密加工能力行业领先。 3：光通信相关光学产品进展？ 已开展AI算力相关光学产品研发，部分产品进入试制阶段；零部件下半年实现批量生产，整机年内发布产品。 4：技术储备？ 公司创始团队具有光通讯行业背景，2013-2014年即在美国团队参与英伟达CUDA生态相关项目，熟悉底层技术；拥有LCoS、PBS等OCS核心光学器件的技术积累，针对OCS和CUDA生态协同的相关技术，公司已经申请相关专利，专利目前尚未公开，未来几个季度会有相关技术进展落地验证。 5：OCS市场空间多大？ OCS对应GPU数量的比例约为5%-7%，2025年GPU出货量约1500万-2000万台，对应OCS交换机潜在规模约75万-140万台。整机报价30W美金目前。两万亿的市场。 6:公司光通信收入？ 光学增速快速超过主业。明年零组件的部分3-4亿收入，整机和系统设计若有进展，进入两万亿的市场空间。 7：公司估值怎么看？ 27年主业利润3亿+，光通信零部件利润2亿，暂不考虑整机设计的情况下5~6亿利润，50x，300e底，若后续整机有进展利润将巨大爆发。 [太阳]更多详细细节欢迎私信国盛电子[玫瑰]