瑞纳智能（301129）Q2初步体现业绩弹性，继续看好后续成长性

瑞纳智能2026年Q2初步体现业绩弹性，1H2026公司营收1.06亿元同增14.62%，归母净利润0.12亿元同增267.16%。Q2收入同增11.39%，毛利率提升1.55pct至76.8%，主要得益于前期项目结算及EMC收入增长。通过AI降本降费，2Q2026扣非归母净利率达19.7%。新产品已在部分区域试点，半导体子公司产品满足要求，有望逐步导入客户。

瑞纳智能所处赛道涉及AI降本降费及新能源技术，行业趋势向好。公司通过AI技术提升效率、降低成本，符合智能制造发展方向。新能源领域，公司产品如空气源、水源机组性能持续提升，半导体子公司碳化硅产品及自研设备满足市场要求，有望受益于新能源行业快速发展。

研报重点分析了瑞纳智能的业绩增长点、新产品进展及降本增效措施。业绩增长主要来自前期项目结算及EMC收入增长，新产品已在部分区域试点，AI技术应用显著降低成本。半导体子公司产品及自研设备进展顺利，有望逐步导入客户，成为新的增长点。

当前市场对瑞纳智能的判断积极，公司Q2业绩表现超出预期，展现出较强的成长性。1H2026营收和净利润均实现显著增长，毛利率和净利率水平提升明显。新产品进展顺利，降本增效措施效果显著，市场对其未来发展持乐观态度。

研报提示瑞纳智能面临存货减值风险，需关注产品库存情况及市场变化可能带来的减值风险。业务季节性波动风险需注意，部分业务可能受季节性因素影响。此外，限售股解禁风险需关注，解禁可能导致股价短期波动，投资者需谨慎评估。