华住集团-S Q2 HWC RevPAR同增1.1 上调26全年收入增长指引至4-8

华住集团2026年Q2业绩表现强劲，整体收入71亿元，同比增长10.8%。其中，华住中国（HWC）收入59亿元，同比增长14.9%，主要得益于加盟店持续开拓和ADR回升；华住国际（HWI）收入13亿元，同比下降5.8%。加盟收入36亿元，同比增长25.2%，占比提升至50%，直营收入32亿元，同比下降4.9%。Q2经营利润22亿元，同比增长24.1%，其中HWC增长28.0%；归母净利16亿元，同比增长2.1%，增速偏低主要因去年同期有3.66亿元汇兑收益高基数，经调整归母净利17亿元，同比增长26.9%。

公司上调2026全年指引：整体收入同增4-8%（原2-6%），HWC同增7-11%（原5-9%），加盟店收入同增16-20%（原12-16%）。

截至2026Q2末，公司门店数达13539家，加盟客房占比达93%。Q2单季度HWC新开498家（全年目标2200-2300家），净开322家；储备门店3054家，同比环比均增长。Q2 HWC混合RevPAR同比+1.1%，OCC下降1.2个百分点，ADR上升2.6%；同店RevPAR同比-3.0%，OCC下降2.4个百分点，ADR基本持平。HWI分部RevPAR同比-3.8%，主要受中东冲突及东南亚爬坡期拖累，OCC下降3.5个百分点，ADR上升0.9%。

公司批准三年期25亿美元股东回报计划，宣派现金股息约2.75亿美元（每股0.087美元，每ADS 0.87美元），Q2回购支付2.74亿美元，期末净现金15亿美元。

行业RevPAR在暑期前段（7月）承压，市场担忧8月继续下滑，尤其在宏观弱消费环境下ADR能否维持。华住此次财报显示，头部酒店集团在连锁化、中高端化过程中，ADR向上的逻辑持续可验证，可相对乐观看待H2表现。