华住集团 Q2RevPAR微增 上调全年收入指引

华住集团2026年Q2经营表现强劲，RevPAR同增1.1%，公司整体收入71亿元，同比增长10.8%。其中，华住中国（HWC）收入59亿元，增长14.9%，主要得益于加盟店持续开拓和ADR回升；华住国际（HWI）收入13亿元，下降5.8%。收入结构优化，加盟收入36亿元，占比提升至50%，同比增长25.2%；直营收入32亿元，同比下降4.9%。经营利润22亿元，同比增长24.1%，HWC贡献28.0%增长；归母净利16亿元，同比增长2.1%，增速偏低主要受去年同期3.66亿元汇兑收益高基数影响，经调整归母净利17亿元，同比增长26.9%。基于Q2表现，公司上调全年收入增长指引至4-8%（原2-6%），HWC收入增长预期7-11%（原5-8%）。核心数据：Q2整体收入71亿元（+10.8%），HWC收入59亿元（+14.9%），HWI收入13亿元（-5.8%），加盟收入占比50%（+4.9pct），经营利润22亿元（+24.1%），归母净利16亿元（+2.1%），经调整归母净利17亿元（+26.9%）。研究结论：公司收入增长主要驱动来自HWC的加盟店扩张和ADR提升，收入结构持续优化，盈利能力保持稳健，上调全年业绩预期反映管理层对未来的信心。