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美联储加息预期会变化吗？
今年市场对美联储加息预期反复，主要受美国通胀、就业数据、美联储主席鲍威尔表态以及美联储内部意见分歧等因素影响。九月份美联储会议前将公布非农数据和通胀数据，若数据持续降温，大概率维持现状；若数据出现超预期变化，不排除进一步加息的可能性，但概率较低。鲍威尔希望实现长期低利率环境，计划改革美联储，包括缩减资产负债表和降息，但受制于美债高利率和财政压力，改革进程缓慢。因此，投资者需密切关注相关数据和政策动态。
中美关系未来发展趋势如何？
近期美国对中国商品加征关税，是特朗普在11月份中期选举前的短期施压策略，同时也有服务于中期选举的政治表演成分。中美关系长期博弈将持续，科技结构脱钩是趋势，未来可能呈现动态博弈格局。这意味着中国需加强自主创新，同时关注国际政治经济环境变化，调整策略以应对外部挑战。投资者需关注相关政策和市场反应。
美国中期选举对市场有何影响？
美国中期选举压力较大，共和党优势票数微弱，特朗普可能仅控制一个议会，形成跛脚政府。选举结果可能对美国政治形式和市场产生深远影响，包括政策稳定性、风险事件和外交政策等。投资者需关注选举结果及其后续政策变化，评估对全球经济和金融市场的影响。
当前全球资产配置策略是什么？
宏观环境不确定性增加，海外风险事件可能对A股和港股产生扰动，但A股基本面和政策底支撑较强。建议采取“哑铃策略”，一端配置现金流型资产（如公用事业、资源品龙头、保险公司等），另一端配置反脆弱成长资产（如半导体设备、AI算力、国产替代等）。黄金作为对冲全球法币信用失衡和债务无序扩张的资产，长期配置价值较高，短期波动较大，建议逢低配置。下半年资产配置关键词为“再平衡”，包括科技与非科技再平衡、AI硬件与AI应用再平衡、宏观流动性再平衡。港股医药和黄金等资产可能表现相对优势。
研报提示的主要风险有哪些？
当前全球经济面临多重不确定性，包括美联储货币政策转向、中美关系紧张、美国中期选举结果等。海外风险事件可能对A股和港股产生扰动，但A股基本面和政策底支撑较强。投资者需关注政策变化、地缘政治风险和市场情绪波动。建议采取多元化资产配置策略，分散风险，并密切关注宏观经济和行业动态，及时调整投资组合。