华源北交所 前瞻透视中报系列 同惠电子聚焦功率半导体测试领域拓展光模块测试方案

公司概况

同归电子是一家集电子测量仪器研发、生产、销售于一体的高新技术企业，专注于电子测量仪器的技术研发与产品开发，尤其在精密阻抗测量领域具有三十多年的经验积累。公司是国家级专精特新小巨人企业，也是中国电子元器件测量仪器的领军企业，已上市并成为百正、五菱和百正专精特新双指数成分股企业。

2026年上半年业务进展

• 行业环境：2026年上半年电子测量仪器行业不存在整体景气行情，呈现结构性分化，高端精密测量、红外光电检测、AI主控芯片等赛道实现亮力齐升，而传统低端领域则分化可策略。
• 公司业绩：同归电子顶住压力，坚持研发创新，取得营收和净利双增长的良好发展态势。具体数据如下：
  • 营业收入：1.14亿元，同比增长13.08%
  • 规模净利润：3227万元，同比增长10.5%
  • 扣非净利润：3093万元，同比增长12%
  • 毛利率：57.85%，盈利能力进一步增强
  • 总资产：4.02亿元
  • 归属于上市公司股东的净资产：3亿元，同比略有下降（主要由于现金分红）
  • 经营活动产生的现金流量净额：2481万元，同比增长8%
  • 研发投入：1480万元，同比增长8.5%
• 产品研发：公司持续加大研发投入，截至2026年6月30日，拥有软件著作权71项，授权专利85项，其中授权发明专利56项。公司不断推出适应市场需求的新产品，例如：
  • 2026年4月发布TH H521功率器件分析组
  • 2026年7月发布TH 28522853射频阻抗分析仪

业务板块分析

• 元件参数测试仪器：
  • 2026年上半年取得16.75%的增长，量价齐升，毛利率提升。
  • 高端产品占比提升明显，D类产品（技术含量最高）增长32%，贡献主要增长动力。
  • TH H521功率器件分析组已获得部分订单，预计下半年及明年将体现更多订单。
  • 公司通过赞助大学生集成电路创新创业大赛等方式加强市场推广。
• 半导体器件测试仪器：
  • TH 28522853射频阻抗分析仪采用国际先进技术，频率达到5GHz，精度高，应用领域广泛。
  • 公司采取小批量试用策略，已获得部分订单，预计未来将形成批量订单趋势。
  • 该产品主要应用于光通信、航空航天、卫星、5G等领域。
• 微弱信号系列：
  • 2026年上半年略有下降，主要受成熟类万用表下滑影响。
  • 高端产品保持高景气度，例如高阻机、SMU等。
  • 公司预计下半年微弱信号板块将迎来增长。
• 电力电子产品：
  • 收入量不错，毛利率有所压力，主要由于行业景气度相对较低，产品结构变化。
• 系统集成：
  • 增速和盈利均不错，主要依托同创力智能公司。
  • 公司围绕半导体行业提供测试解决方案，例如MLCC测试等。
  • 预计未来系统集成板块将持续增长。
• 核心部件自主可控：
  • 公司已考虑核心部件的自主可控问题，采取供应产品和国产化替代方案。
  • 通过功能研发等方式降低对高精度芯片的依赖。
  • 目前供应链风险可控。
• 直销比例：
  • 2026年上半年直销比例约30%，未来随着半导体类产品推出，直销比例将进一步提升。
• 海外市场：
  • 2026年下半年预计将实现快速增长。
  • 公司加大海外投入，完善产品序列，拓展客户。
  • 预计海外市场将成为公司未来发展的巨大潜力。

未来展望

同归电子将继续践行成为电子测量仪器行业领军者的愿景，坚持研发创新，拓展半导体器件测试、新能源及电池测试等应用领域，致力于成为技术领先的电子测量综合解决方案提供商。