算力需求叠加技术突破助力AIDC加速落地，看好算力链各环节投资机会

通信 力需求加技术突破助力AIDC加速落地看好算力链各环节投资机会 事件：8月10日，根据中国证券报，基于首创全模块化设计架构，阿里云已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天。对比同等规模项目，国内传统交付周期为6个月至12个月，美国为12个月至18个月。在大幅缩短工期的同时，阿里云数据中心整体建设成本降低10%以上，交期、成本、质量同时改善，解决了项目管理中的“不可能三角”。阿里云还透露，今年计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。 作者 算力需求持续拉动，海内外大厂加速AI基建。根据思瀚研究院援引IDC数据，2025年中国智能算力规模将达到1,037.3EFLOPS，预计到2028年将达到2.781.9EFLOPS，而2025年中国通用算力规模将达到85.8EFLOPS，预计到2028年将达到140.1EFLOPS。预测显示，2023-2028年期间，中国智能算力规模的五年年复合增长率预计达到46.2%，通用算力规模预计达到18.8%。在算力需求持续拓展的背景下，海内外头部厂商持续加速AI基建布局。海外方面，根据第一财经，谷歌母公司Alphabet、Meta、微软、亚马逊四家公司为未来数年数据中心建设累计承诺投资近2.4万亿美元（约合16.24万亿元人民币）。仅2026年第二季度，微软、亚马逊、谷歌、Meta四家科技巨头单季资本开支合计达1712亿美元，同比增长约79%；当年资本开支指引合计已逼近7500亿美元。国内方面，根据前瞻产业研究院，字节跳动已明确计划将2026年的资本支出上调至1600亿元人民币较2025年同比增长约7%，其中约850亿元资金将直接投向AI芯片采购，占总资本支出的比重超53%；阿里已将AI提升至集团最高战略优先级，明确提出3年内累计投入3800亿元，总额超过过去10年总和。同时，三大运营商加速AIDC布局，根据C114通信网，中国移动表示下一步将规模建设AIDC，布局吉瓦级园区，攻关超大规模国产智算集群核心技术。我们认为，在海内外大模型持续加速迭代的背景下，Token消耗指数级上升，算力需求持续拓展，对AI基建提出更高要求，海内外头部厂商持续加大AICapex，AIDC在当前算力需求高企以及土地电力等多方面因素制约的背景下逐步成为核心选择。 分析师侯宾SAC:S1070522080001邮箱：houbin@cgws.com 分析师姚久花SAC:S1070523100001邮箱：yaojiuhua@cgws.com 分析师高红健SAC: S1070525100003邮箱：gaohongjian@cgws.com 相关研究 标准化、预制化、模块化助力AIDC加速落地，持续看好算力链投资机会。根据瑞技科技援引ABIResearch数据，预计采用至少一种参考设计的新建数据中心比例将从2026年的61%提升至2030年的86%。这意味着，未来的数据中心建设正在越来越多地从高度依赖现场定制，转向更标准化、更可复制的设计与交付方式。产业端，各头部厂商持续布局AIDC模块化交付，根据中国证券报，CUBE5.0是阿里云面向AIDC研发的新一代架构，通过全模块化设计，供电、冷却、安防、智能化以及消防五大系统的整体模块化率从早年的30%提升至90%，目前，CUBE5.0架构已在阿里云乌兰察布、中卫等数据中心试点跑通，并获得基于EN标准的欧洲CE认证和基于IEC标准的东南亚产品准入。根据IDC圈，中兴通讯同样加速布局AIDC模块化交付，在其AIDC整体方案中，供配电、制冷、IT等大量子系统可进 1、《国产大模型加速迭代，持续看好算力链投资机会》2026-08-112、《北美巨头业绩出炉，云业务和资本开支持续高增，看好云和算力各环节投资机会》2026-08-043、《超节点加速突破，机器人产业持续选代，看好相关产业链投资机会》2026-07-28 行工厂预制和模块化设计，现场则以“积木式”方式安装部署，针对20MW规模智算园区，中兴通讯可通过90%工厂预制模块化方案，将整体交付周期压缩至4.5个月。根据瑞技科技援引BusinessInsider报道，亚马逊正在推进内部项目ProjectHoudini（胡迪尼计划），试图通过预制化与模块化重构数据中心建设。按照规划，这一模式有望将数据大厅建设周期从约15周压缩至2一3周，并支撑未来每年超过100个数据中心的规模化建设。我们认为，在AIDC供给端，标准化、预制化以及模块化将逐步成为主流，通过压低时间成本实现更快速高效的算力交付，建造成本亦将持续走低，模块化能力将成为未来AIDC运营商以及头部云厂商的核心需求，同时模块化将进一步打通AIDC各环节厂商商业化闭环井带动AI基建持续加速。 投资建议：我们认为，阿里云以及海内外头部云厂商所引领的模块化通过技术革新加大AIDC算力交付能力，同时叠加AI算力需求的持续攀升，在需求和供给两端共同拉动AIDC在全球的落地持续加速，并将带来上游液冷CPO光模块、中游预制化模块以及相关头部云厂商等环节业绩订单加速放量，我们持续看好算力产业链各环节投资机会。 建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、数据港；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特光学、兆威机电、领益智造、鹏鼎控股、长盈精密；智能终端：中石科技、岱勒新材；量子通信：国盾量子、IonQ、QuantumComputingInc.、D-WaveQuantumInc.、IBM、Honeywell；国产算力芯片：寒武纪、海光信息、天数智芯；超节点：盛科通信、锐捷网络、拓维信息、华勤技术、曙光数创。 风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期原材料价格波动风险；公司业绩不达预期风险；股价波动风险。 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悸原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。长城证券版权所有并保留一切权利。 特别声明 究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 长城证券产业金融研究院 北京地址：北京市宣武门西大街129号金隅大厦B座27层邮编：100031传真：86-10-88366686 深圳地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层邮编：518033传真：86-755-83516207 上海地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126传真：021-31829681网址：http://www.cgws.com